2011經(jīng)濟(jì)師復(fù)習(xí)中級(jí)金融之投資銀行

　　　2011中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試復(fù)習(xí)資料中級(jí)金融之投資銀行：

　　一、投資銀行的涵義（掌握）

　　投行的實(shí)質(zhì)是資本市場(chǎng)領(lǐng)域的直接金融中介機(jī)構(gòu)。

　　投資銀行（掌握）：是在資本市場(chǎng)上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關(guān)的金融創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)等活動(dòng)，為長(zhǎng)期資金盈余者和短缺者雙方提供資金融通服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　二、投資銀行業(yè)務(wù)（掌握）

　?。ㄒ唬┩顿Y銀行的主要業(yè)務(wù)

　　1、證券發(fā)行與承銷——最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)

　　又稱一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，承銷范圍包括政府企業(yè)等機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票和債券

　　2、證券經(jīng)紀(jì)與交易——最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)

　　證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易商、證券做市商

　　3、兼并收購(gòu)

　　并購(gòu)與反并購(gòu)設(shè)計(jì)和咨詢已成為現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域中的核心部分。

　　4、基金管理

　?。?）投行可以發(fā)起設(shè)立基金

　　（2）投行可以是基金的管理者，管理基金

　　（3）投行還可以是基金的承銷人，為基金的發(fā)行提供金融服務(wù)

　　5、風(fēng)險(xiǎn)投資

　　一般商業(yè)銀行和普通投資者不愿意投資風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

　?。?）投行可采用私募的方式為這些企業(yè)募集資本

　?。?）對(duì)于某些潛力巨大的企業(yè)有進(jìn)也進(jìn)行直接投資，成為其股東

　?。?）投行更多是設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”對(duì)這類企業(yè)投資。

　　6、項(xiàng)目融資

　　投行在項(xiàng)目融資中起關(guān)鍵作用

　　7、金融衍生品創(chuàng)新與交易

　?。?）衍生品的經(jīng)紀(jì)商

　?。?）衍生品的投資人

　?。?）通過(guò)衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

　?。?）創(chuàng)造衍生品（教材中沒(méi)有）

　　8、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和投資顧問(wèn)

　　投行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)包括：公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)和政府機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)

　　投行的投資咨詢業(yè)務(wù)（掌握）：是對(duì)參與證券二級(jí)市場(chǎng)投資者提供投資意見(jiàn)和管理服務(wù)。

　　投資咨詢業(yè)務(wù)是聯(lián)結(jié)證券一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，溝通證券投資者、經(jīng)營(yíng)者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。

　　9、資產(chǎn)證券化

　　三、投資銀行與商業(yè)銀行比較（重點(diǎn)掌握）

　　相同：都是資金盈余者和資金短缺者之間的中介

　?。ㄒ唬┵Y金媒介機(jī)制不同

　　投行是直接融資中介，僅充當(dāng)中介人的角色，并不介入投資者和籌資者之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，只收取傭金。所以，投行的媒介過(guò)程只發(fā)生資金需求者和資金供給者之間的一次金融合約關(guān)系。

　　商業(yè)銀行是間接融資的中介，同時(shí)具有資金需求者和資金供給者的雙重身份。商業(yè)分行的資金媒介過(guò)程中發(fā)生資金供給者與商業(yè)銀行間和資金需求者與商業(yè)銀行間兩次金融合約關(guān)系。

　?。ǘ┍驹礃I(yè)務(wù)不同

　　證券發(fā)行和承銷是投行最核心的業(yè)務(wù)。投行本質(zhì)就是證券承銷商。

　　商業(yè)銀行的本源業(yè)務(wù)是資金存貸業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行本質(zhì)是存貸款銀行。

　?。ㄈ├麧?rùn)來(lái)源和構(gòu)成不同

　　投行的利潤(rùn)來(lái)源：1、傭金；2、資金運(yùn)營(yíng)收入；3、利息收入

　　商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源：1、存貸利差；2、資金運(yùn)營(yíng)收入；3、表外業(yè)務(wù)的傭金

　?。ㄋ模┙?jīng)營(yíng)管理風(fēng)格不同

　　投行的經(jīng)營(yíng)突出穩(wěn)健和創(chuàng)新并重

　　商業(yè)銀行必須保證資金鐵安全性和流動(dòng)性，堅(jiān)持穩(wěn)健的管理風(fēng)格。