中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí)》經(jīng)典答疑：股利問題

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來源: 人事考試教育網(wǎng) 編輯： 2011/11/16 09:47:15　字體：大小

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　　問題內(nèi)容：

　　老師你好，我在經(jīng)濟(jì)師考試答題精華里查了有關(guān)股利問題，2006年課本133頁(yè)第8題正確答案是31.5元，還是30元，我看了精華答題，有的是30元，有的是31.5元，請(qǐng)附詳細(xì)答案。

　　老師回復(fù)：

　　您好！

　　教材P107頁(yè)給出了股票貼現(xiàn)模型的一個(gè)股利零增長(zhǎng)模型的公式。公式是這樣的，預(yù)計(jì)每年收到的股利D不變，貼現(xiàn)率為R，則V= D/(1+R)的t次方，當(dāng)n趨于無(wú)窮大時(shí)，我們用極限公式，可以得出V=D/R?，F(xiàn)在我們?cè)俳o出一個(gè)股利的不變?cè)鲩L(zhǎng)模型，預(yù)計(jì)每年收到的股利D按g的速率增長(zhǎng)，則 D(1+g)的t次方/(1+R)的t次方＝D/(R－g)，極限運(yùn)算的過程比較復(fù)雜，可以直接背誦公式，因?yàn)檫@兩個(gè)公式在公司財(cái)務(wù)中使用得非常頻繁。現(xiàn)在套用公式：1.8/(0.11-0.05)=30。所以該股票的實(shí)際價(jià)值為30元。答疑精華中其中一種解法是：1.8/(0.11-0.05)=30;另一種解法是:1.8*（1+5%）/ （11%-5%）= 31.5 第一種解法更確切，如果同時(shí)出現(xiàn)選30，其實(shí)就是分子是第一年股利還是第二年股利的問題,兩個(gè)答案都不能算錯(cuò),因?yàn)樗銦o(wú)窮級(jí)數(shù)的時(shí)候這一塊可以忽略。

【我要糾錯(cuò)】責(zé)任編輯：戈薇