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經(jīng)濟(jì)師考試經(jīng)典答疑：同期利率計(jì)算題
問(wèn)題內(nèi)容：
經(jīng)濟(jì)師考試同期利率計(jì)算問(wèn)題：一張2000年發(fā)行的，面額1000元，期限5 年，按年付息，到期一次還本的國(guó)庫(kù)券，于2003年在市場(chǎng)上出售。經(jīng)計(jì)算，年實(shí)際收益為50元。若當(dāng)時(shí)2 年期的定期存款利率為4.8%，則這張國(guó)庫(kù)券最接近同期利率水平的市場(chǎng)價(jià)格為（ ?。?/p>
A 1022
B 1032
C 1042
D 1052
這道題與你在網(wǎng)上的題是不同，這是按年付息，你講的題是到期還本付息，公式是下面的：
實(shí)收益率＝「年利息收入＋（面值－市場(chǎng)價(jià)格）÷實(shí)際保留年數(shù)」÷市場(chǎng)價(jià)格×100 ％
那么，這道題該用什么公式呢？
老師回復(fù)：
你好！首先，你這道題已經(jīng)超出了初級(jí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)這門課程要求的范圍和難度。
且這道題題目敘述不夠明確。50元的實(shí)際收益在時(shí)間上界定不清。
現(xiàn)為你解答如下：正確答案為1052。
這道題屬于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有關(guān)債券估價(jià)的范圍，涉及到貨幣的時(shí)間價(jià)值問(wèn)題。
假設(shè)甲從發(fā)行商手中買過(guò)該國(guó)庫(kù)券，甲在2003年賣給乙。那么，這道題我們只能根據(jù)提供的銀行存款利率為兩年期，推斷50元的實(shí)際收益為乙每年獲得的，因?yàn)橐业膶?shí)際持有債券時(shí)期為兩年。那么：
第一，乙在2003年底將獲得50元的利息。
第二，乙在2004年底將獲得50元的利息，折現(xiàn)到2003的價(jià)值為50÷（1 ＋4.8％）＝47元。
第三，乙在2005年底將獲得50元的利息和1000元的本金。折現(xiàn)到2003年的價(jià)值為（1000＋50）÷（1 ＋4.8 ％）÷（1 ＋4.8 ％）＝956
那么，根據(jù)這個(gè)必要報(bào)酬率，2003年當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是以上三步之和＝50＋47＋956 ＝1053，最接近的答案為D。
【我要糾錯(cuò)】 責(zé)任編輯：戈薇
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