2011中級經(jīng)濟師長期負(fù)債復(fù)習(xí)《建筑專業(yè)知識與實務(wù)》

　　中級經(jīng)濟師考試建筑專業(yè)長期負(fù)債是指償還期限超過一年的負(fù)債。目前我國長期負(fù)債融資方式主要有長期借款和債券兩種。

　　1.長期借款

　　長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的使用期超過一年的借款。按照資金的用途劃分，分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等等。按提供貸款的機構(gòu)不同可分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、保險公司貸款等等；按有無擔(dān)?？煞譃樾庞觅J款和抵押貸款。

　　與其他長期負(fù)債融資方式相比，長期借款的融資速度快、借款彈性較大、借款成本較低。

　　2.發(fā)行債券

　　債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書。

　?。?）債券的分類

　　①按債券上是否記載購買者姓名分為記名債券和無記名債券。

　　②按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券。

　　③按利率的不同分為固定利率債券和浮動利率債券。

　?、馨磦欠窆_發(fā)行分為公募債券和私募債券。

　?、莅茨芊裆鲜蟹譃樯鲜袀头巧鲜袀?。

　　（2）發(fā)行債券的條件

　　《證券法》規(guī)定，發(fā)行公司債券的公司必須具備以下條件：

　?、俟煞萦邢薰镜膬糍Y產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；

　?、诶塾媯囝~不超過公司凈資產(chǎn)的40%；

　?、圩罱?年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；

　　④籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；

　　⑤債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平；

　?、迖鴦?wù)院規(guī)定的其他條件。

　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

　?。?）債券的發(fā)行價格

　　債券的發(fā)行價格是債券發(fā)行時使用的價格，也是投資者購買債券時所付的價格。債券的發(fā)售價格除受債券發(fā)行期限的影響外，更重要的是決定于債券利率和市場利率。

　?。?）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點

　　企業(yè)發(fā)行債券籌資有如下優(yōu)點：

　　①與股票籌資相比，債券的利息率較低，可降低資金成本；

　?、趥⒖勺鳛橘M用列支，這會降低企業(yè)所繳納的所得稅；

　　③發(fā)行債券籌資不會影響企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán)；

　?、墚?dāng)企業(yè)投資報酬率大于債券利息率時，由于財務(wù)杠桿的作用，企業(yè)自有資金收益率會得到提高。

　　但是發(fā)行債券籌資也有明顯的缺點：

　?、儆捎趥泄潭ǖ膬斶€期，這對企業(yè)而言是沉重的負(fù)擔(dān)，無疑會增大企業(yè)的籌資風(fēng)險；

　?、诎l(fā)行債券籌資會提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財務(wù)信譽；

　　③發(fā)行債券籌資的限制條件較多，如國家有關(guān)條例和法規(guī)對債券的發(fā)行有嚴(yán)格規(guī)定；多數(shù)債券需要企業(yè)提供財產(chǎn)擔(dān)保等。

　　例題：相對于權(quán)益融資方式，企業(yè)發(fā)行債券融資的缺點是（ ）。（2006年試題）

　　A.要在一年內(nèi)償還婚

　　B.會提高公司負(fù)債比率

　　C.資金成本較高

　　D.使原股東的控制權(quán)降低

　　答案：B

　　解析： 企業(yè)發(fā)行債券籌資有明顯的缺點：

　?、儆捎趥泄潭ǖ膬斶€期，這對企業(yè)而言是沉重的負(fù)擔(dān)，無疑會增大企業(yè)的籌資風(fēng)險；

　?、诎l(fā)債券籌資會提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財務(wù)信譽；

　　③發(fā)行債券籌資的限制條件較多。