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2012年經(jīng)濟(jì)師考試報(bào)名愈演愈熱了,報(bào)考時(shí)間:5月-6月(以當(dāng)?shù)厝耸驴荚嚥块T(mén)公布的時(shí)間為準(zhǔn)),考試時(shí)間:11月3日。廣大考生也開(kāi)始了經(jīng)濟(jì)師考試復(fù)習(xí)準(zhǔn)備,為了幫助您更好的通過(guò)2012年經(jīng)濟(jì)師考試,全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn),我們中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校特地為您匯編了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試輔導(dǎo)資料,供您參考,希望對(duì)您有所幫助!!
3.金融衍生工具的創(chuàng)新
金融衍生工具也稱金融衍生產(chǎn)品,是伴隨著近二十年來(lái)新一輪金融創(chuàng)新而興起和發(fā)展起來(lái)的。它的出現(xiàn),可以說(shuō)給當(dāng)代金融市場(chǎng)帶來(lái)了劃時(shí)代的貢獻(xiàn)。
(1)遠(yuǎn)期合約
遠(yuǎn)期合約是一種最簡(jiǎn)單的金融衍生工具。它是交易雙方在合約中規(guī)定在未來(lái)某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。它常發(fā)生在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間,是一種場(chǎng)外交易產(chǎn)品,包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約等,以其中的遠(yuǎn)期利率協(xié)議發(fā)展最快。
遠(yuǎn)期合約的最大功能在于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。例如,遠(yuǎn)期利率協(xié)議,買(mǎi)方可以將未來(lái)的利率成本或收益提前鎖定,且交易方式簡(jiǎn)單,交易對(duì)象、期限方便靈活,限制少,費(fèi)用低,是一種應(yīng)用廣泛的、避險(xiǎn)增值的金融衍生工具。
(2)金融期貨
1482年5月16日,美國(guó)芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出了包括英鎊、加拿大元、德國(guó)馬克、日元、法國(guó)法郎等貨幣在內(nèi)的貨幣期貨交易,標(biāo)志著貨幣期貨的正式產(chǎn)生。
期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約,是買(mǎi)賣(mài)雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書(shū)面協(xié)議,是一種在交易所交易的、用獨(dú)特的結(jié)算制度進(jìn)行結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約,可以說(shuō),是遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化。主要有貨幣期貨、利率期貨和股指期貨。
金融期貨的最主要的功能就在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能是指套期保值者通過(guò)金融期貨交易將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)者。金融期貨之所以能夠轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),就在于金融資產(chǎn)的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約,它們的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的,且現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格具有市場(chǎng)走勢(shì)的收斂性,即當(dāng)期貨合約臨近到期時(shí),兩種價(jià)格逐漸趨合,價(jià)格差接近于“0”,它是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的。
價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在一個(gè)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨市場(chǎng)中,通過(guò)集中競(jìng)價(jià)形成期貨價(jià)格的功能。金融期貨之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能,是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)將眾多的、影響供求關(guān)系的因素集中于交易場(chǎng)內(nèi),通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)競(jìng)價(jià),集中轉(zhuǎn)化為一個(gè)統(tǒng)一的交易價(jià)格。該價(jià)格一旦形成,即刻向世界各地傳播并影響供求關(guān)系,從而形成新的價(jià)格,如此循環(huán)往復(fù),價(jià)格趨于合理
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