2012年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)建筑》輔導(dǎo)資料 數(shù)額法

　　2012年經(jīng)濟(jì)師考試時(shí)間為11月3日，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試科目是：《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí)》、《專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)》。中華會(huì)計(jì)網(wǎng)整理了2012年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試預(yù)習(xí)輔導(dǎo)資料，供大家參考，希望有助于考生備考。

　　數(shù)額法也稱為絕對(duì)量值法。在講述該法之前，首先應(yīng)該介紹幾個(gè)概念，然后應(yīng)用這些概念介紹單一投資方案的評(píng)價(jià)。

　　（一）基準(zhǔn)收益率

　　前面所使用的i值表明伴隨著資金籌集而應(yīng)負(fù)擔(dān)的利息占資金的比率。但是，該值還有一個(gè)更為重要的含義，就是基準(zhǔn)收益率或基準(zhǔn)貼現(xiàn)率的含義。

　　所謂基準(zhǔn)收益率，就是企業(yè)或者部門所確定的投資項(xiàng)目應(yīng)該達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)。但是，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，企業(yè)或部門準(zhǔn)確地計(jì)算出該值是多少是很困難的。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，于通常在各種資金來(lái)源概率期望值的基礎(chǔ)上，考慮風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的影響，計(jì)算出一個(gè)最低的可以接受的收益率。它是投資決策的重要參數(shù)，部門和行業(yè)不同，其值通常是不同的，當(dāng)價(jià)格真正反映價(jià)值時(shí)該值才趨于相同。同時(shí)該值也不是一成不變的，隨著客觀條件的變化，其值也應(yīng)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整。通常該值不能定得太高或太低。太高，則可能使某些投資經(jīng)濟(jì)效益好的被淘汰；太低，則可能使某些投資經(jīng)濟(jì)效益差的被采納。

　　基準(zhǔn)收益率與貸款的利率是不同的；通?；鶞?zhǔn)收益率應(yīng)大于貸款的利率。

　　（二）凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值

　　凈現(xiàn)值（NPV或PW）是投資方案在執(zhí)行過(guò)程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流入減現(xiàn)金流出的差額）按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。

　　凈年值（AW）通常又稱為年值，是將投資方案執(zhí)行過(guò)程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)的凈現(xiàn)金流量利用基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成均勻的等額年值。

　　凈將來(lái)值（FW）通常稱為將來(lái)值，是將投資方案執(zhí)行過(guò)程中和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)的凈現(xiàn)金流量利用基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率換算成未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)（通常為生產(chǎn)或服務(wù)年限末）的將來(lái)值的總和。

　?。ㄈ?shù)額法

　　數(shù)額法的實(shí)質(zhì)就是根據(jù)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率，將投資方案的凈現(xiàn)金流量換算成凈現(xiàn)值或凈年值、凈將來(lái)值，然后按上述值是大于、等于或小于零來(lái)判斷方案是可以接受，還是不可以接受的方法。

　　通常的投資方案是在初期有一筆投資額Co，此后第1、2.……、n期未有R1、R2、……、Rn凈收益的情況（見圖1—8）。根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式即可得到凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來(lái)值。

　　PW（i）= R1/（1+i）+ R2/（1+i）2+.……+Rn/（1+i）n—Co

　　上式即為凈現(xiàn)值（PW）。當(dāng)該值為零時(shí)，表示該投資方案恰好滿足給定的收益率；若該值為正值，說(shuō)明該方案除能保證給定的收益率之外，尚較通常的資金運(yùn)用機(jī)會(huì)獲得的收益要大；該值若為負(fù)值，則說(shuō)明該方案不能滿足預(yù)定的收益率或其收益小于通常資金運(yùn)用機(jī)會(huì)的收益。因此，當(dāng)該值≥0時(shí)，該投資方案可以接受，否則不宜接受。

　　求出凈現(xiàn)值之后，只要應(yīng)用已知現(xiàn)值求年值的公式即可求得凈年值。

　　AW（i）=PW（i） （A/P，i，n）

　　同樣，可求出凈將來(lái)值（FW）如下：

　　FW（i）=PW（i） （P/P，i，n）

　　或者 FW（i）=R1（1+i）n—1+R2（1+i）n—2+……+Rn—Co（1+i）

　　例：某建筑公司投資1000萬(wàn)元購(gòu)置某施工機(jī)械后，將使年凈收益增加（如表所示），若該機(jī)械的壽命為6年，凈殘值為零，基準(zhǔn)收益率i=12%，試確定該投資方案是否可以接受。