注冊資產(chǎn)評估師考試《財務(wù)會計》復(fù)習(xí)：貨幣時間價值

第十三章 財務(wù)預(yù)測與決策

　　知識點一、貨幣時間價值

　?。ㄒ唬┴泿艜r間價值的含義

　　貨幣時間價值，是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。貨幣時間價值的本質(zhì)是價值增值。

　　從數(shù)量上看，貨幣時間價值是在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。企業(yè)在投資某一項目時，至少要取得社會平均的利潤率。

　?。ǘ┴泿艜r間價值的計算

　　1.復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　除非特別指明，下述計息期均為1年。

　?。?）復(fù)利終值

　　復(fù)利終值又稱本利和或到期值，是指本金在約定的期限內(nèi)按一定的利率計算出每期的利息，將其加入本金再計算利息，逐期滾算到約定期末的本金和利息總值。

　　F＝P×（1＋i）ⁿ

　?。?＋i）ⁿ稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號（F/P，i，n）表示。

　?。?）復(fù)利現(xiàn)值

　　復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的相對概念，指未來一定時間的特定資金按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值。

　　P＝F×（1＋i）^－n

　?。?＋i）^－n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P/F，i，n）表示。

　　2.普通年金終值和現(xiàn)值

　　年金是指一系列穩(wěn)定有規(guī)律的，持續(xù)一段固定時期的等額現(xiàn)金收付活動。

　　普通年金又稱后付年金，是指各期期末收付的年金。

　?。?）普通年金終值

　　普通年金終值是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的復(fù)利終值之和。

　　

　?。?）償債基金

　　償債基金是指為使年金終值達到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。

　　

　?。?）普通年金現(xiàn)值

　　普通年金現(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和。

　　

　　3.預(yù)付年金終值和現(xiàn)值

　　預(yù)付年金是指在每期期初支付的年金，又稱即付年金或先付年金。

　?。?）預(yù)付年金終值

　　

　?。?）預(yù)付年金現(xiàn)值

　　

　　【教師提示】

　　預(yù)付年金終值＝普通年金終值×（1＋i）

　　預(yù)付年金現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值×（1＋i）

　　4.遞延年金

　　遞延年金是指第1次支付發(fā)生在第2期或第3期以后的年金。

　　

　　遞延年金的現(xiàn)值計算有兩種方法，計算公式如下：

　?。?）把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一個普通年金，計算出這個普通年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可。

　　

　　P＝A×（PVA_r，m＋n－PVA_r，m）

　?。?）把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，這是求出來的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期期末的數(shù)值，距離遞延年金的現(xiàn)值點還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可。

　　

　　P＝A×PVA_r，n×PV_r，m

　　5.永續(xù)年金

　　無限期等額支付的年金，稱為永續(xù)年金。永續(xù)年金沒有終止時間，也就沒有終值。

　　永續(xù)年金的現(xiàn)值＝年金÷年利率＝A/i