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注冊資產(chǎn)評估師考試《資產(chǎn)評估》復(fù)習(xí)：商譽評估的方法
第七章 無形資產(chǎn)評估
知識點二十一、商譽評估的方法
?。ㄒ唬└畈罘?
?。?）采取上述評估方法的理論依據(jù)
企業(yè)價值與企業(yè)凈資產(chǎn)價值是兩個不同的概念。如果有兩個企業(yè)，凈資產(chǎn)價值大體相當(dāng)，但由于經(jīng)營業(yè)績懸殊，預(yù)期收益懸殊，其企業(yè)價值自然懸殊。構(gòu)成企業(yè)價值的凈資產(chǎn)，包括有形資產(chǎn)和可確指的無形資產(chǎn)，由于其可以獨立存在和轉(zhuǎn)讓，其評估價值在不同企業(yè)中趨同。但它們由于不同的組合，不同的使用情況和管理，使之運行效果不同，導(dǎo)致其組合的企業(yè)價值不同。使各類資產(chǎn)組合后產(chǎn)生的超過各項單項可確指資產(chǎn)價值之和的價值，即為商譽。
?。?）基本公式是：
商譽的評估值
?。狡髽I(yè)整體資產(chǎn)評估值－企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和（含可確指無形資產(chǎn)） （7－25）
?。?）企業(yè)整體資產(chǎn)評估值計算
?、偻ㄟ^預(yù)測企業(yè)未來預(yù)期收益并進行折現(xiàn)或資本化獲取；
②對于上市公司，也可以按股票市價總額確定。
?。?）企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)評估值之和（含可確指無形資產(chǎn)）計算
運用以前各個章節(jié)講解的各種資產(chǎn)的價值的評估方法
?。ǘ┏~收益法（本質(zhì)上就是收益法）
1.基本原理
商譽是企業(yè)收益與按行業(yè)平均收益率計算的收益差額（即超額收益）的本金化價格。
2.超額收益法分類
可分為超額收益本金化價格法和超額收益折現(xiàn)法。
3.超額收益本金化價格法（實質(zhì)上就是收益無限年限的情況下的收益法）
?。?）超額收益本金化價格法是把被評估企業(yè)的超額收益經(jīng)本金化還原來確定該企業(yè)商譽價值的一種方法。
?。?）公式是：
式中：
【注意】這里的被評估企業(yè)預(yù)期收益率是以被評估企業(yè)預(yù)期年收益與單項資產(chǎn)評估價值之和的比。
?。?）超額收益本金化價格法主要適用于
經(jīng)營狀況一直較好、超額收益比較穩(wěn)定的企業(yè)。預(yù)測企業(yè)預(yù)期收益能夠保持無限年限的企業(yè)。
4.超額收益折現(xiàn)法。
（1）定義
超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預(yù)測的若干年預(yù)期超額收益進行折現(xiàn)，把其折現(xiàn)值確定為企業(yè)商譽價值的一種方法。
（2）計算公式是：
式中：Ri——第i年企業(yè)預(yù)期超額收益；
r——折現(xiàn)率；
n——收益年限；
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