注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試《資產(chǎn)評(píng)估》預(yù)習(xí)：企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?/h1>

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2012/07/04 09:02:14　字體：大 小

第十二章 以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估

　　知識(shí)點(diǎn)五、資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傊械膽?yīng)用

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偢攀?

　　1.企業(yè)合并

　?。?）定義

　　企業(yè)合并是指將兩個(gè)或者兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)。

　?。?）分類

　?、偻豢刂葡碌钠髽I(yè)合并：參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的

　?、诜峭豢刂葡碌钠髽I(yè)合并：參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的

　　【注意】

　?。?）涉及業(yè)務(wù)的合并可比照企業(yè)合并準(zhǔn)則的規(guī)定處理。

　　業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)、負(fù)債的組合，該組合具有投入、加工、處理過(guò)程和產(chǎn)出能力，能獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或生產(chǎn)的收入，但不構(gòu)成一個(gè)企業(yè)，不具有獨(dú)立的法人資格。

　　（2）以下類型的交易或事項(xiàng)因不屬于企業(yè)合并準(zhǔn)則的規(guī)范范圍

　　組建合營(yíng)企業(yè)、購(gòu)買子公司少數(shù)股權(quán)以及購(gòu)買資產(chǎn)或資產(chǎn)組。

　　2.企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?

　?。?）同一控制下的企業(yè)合并，不涉及合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟膯?wèn)題

　　對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。因此，同一控制下的企業(yè)合并，不涉及合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟膯?wèn)題。

　?。?）對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，涉及合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?

　　合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傊阜掀髽I(yè)合并準(zhǔn)則的非同一控制下的企業(yè)合并的成本在取得的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債之間的分配。

　　對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，購(gòu)買方在購(gòu)買日應(yīng)當(dāng)對(duì)合并成本進(jìn)行分配，按照相關(guān)規(guī)定確認(rèn)所取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。購(gòu)實(shí)方對(duì)合并成本大于合并中取得的對(duì)購(gòu)買方購(gòu)買可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。

　　3.合并對(duì)價(jià)分?jǐn)倢?duì)合并報(bào)表的影響

　　（1）對(duì)購(gòu)買方合并日財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

　　企業(yè)合并形成母子公司關(guān)系的，母公司應(yīng)當(dāng)編制購(gòu)買日的合并資產(chǎn)負(fù)債表，因企業(yè)合并取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值列示。在合并資產(chǎn)表上，可能產(chǎn)生下述新會(huì)計(jì)科目，包括但不限于無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債、商譽(yù)等。

　　企業(yè)合并發(fā)生當(dāng)期的期末，購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)在附注中披露被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債在上一會(huì)計(jì)期間資產(chǎn)負(fù)債表日的賬面價(jià)值和公允價(jià)值。

　　（2）對(duì)購(gòu)買方合并日后財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

　　合并對(duì)價(jià)分?jǐn)倳?huì)影響購(gòu)買方合并日后各會(huì)計(jì)期間的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，如經(jīng)濟(jì)壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)在剩余使用壽命內(nèi)攤銷，將會(huì)導(dǎo)致合并利潤(rùn)表的息稅前利潤(rùn)減少；如對(duì)商譽(yù)、經(jīng)濟(jì)壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行的年度減值測(cè)試，可能加劇未來(lái)會(huì)計(jì)期間合并利潤(rùn)表的凈利潤(rùn)波動(dòng)。

　　（二）企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中的評(píng)估對(duì)象

　　1.企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中的評(píng)估對(duì)象（特別注意區(qū)別）

　　根據(jù)《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南（試行）》第十九條的規(guī)定，合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偸马?xiàng)涉及的評(píng)估業(yè)務(wù)所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象應(yīng)當(dāng)是合并中取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)的可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債，這與企業(yè)并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象有所不同。在企業(yè)并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象一般為企業(yè)整體價(jià)值、股東的全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值。

　　2.可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的確認(rèn)原則與識(shí)別

　?。?）合并中取得的被購(gòu)買方的無(wú)形資產(chǎn)或或有負(fù)債，其公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)或負(fù)債，并按照公允價(jià)值計(jì)量。

　　（2）可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)

　?、僮R(shí)別無(wú)形資產(chǎn)的法規(guī)依據(jù)

　　評(píng)估師在執(zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)中，應(yīng)通過(guò)執(zhí)行相關(guān)的識(shí)別程序，識(shí)別出所有在收購(gòu)日存在的重大可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。

　　評(píng)估師在識(shí)別無(wú)形資產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)以《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》中對(duì)于企業(yè)合并項(xiàng)下無(wú)形資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定為依據(jù)。

　　②在實(shí)務(wù)中，評(píng)估師識(shí)別無(wú)形資產(chǎn)的關(guān)鍵在于判斷該項(xiàng)資產(chǎn)是否可辨認(rèn)。對(duì)此，評(píng)估師應(yīng)該進(jìn)行分析，滿足以下兩方面任何一個(gè)條件，即可確認(rèn)為可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)：

　　首先，向管理層了解被收購(gòu)公司是否存在源自合同權(quán)利或基于法律的法定權(quán)利的無(wú)形資產(chǎn)；

　　需要注意的是，對(duì)于滿足合同權(quán)利或基于法律的法定權(quán)利，即使從法律角度并非合同或有合同約束力，例如訂單，甚至是可以取消的訂單，亦滿足了合同權(quán)利的確認(rèn)條件。

　　在判斷無(wú)形資產(chǎn)是否滿足合同權(quán)利或基于法律的法定權(quán)利的條件時(shí)，如果合同或協(xié)議含有限制特定資產(chǎn)從被收購(gòu)方分離的條款（如限制轉(zhuǎn)讓與政府簽訂的合約），即需要與其他相關(guān)的合同、資產(chǎn)、負(fù)債一起出售或轉(zhuǎn)移，此類限制并不影響滿足合同權(quán)利的無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)。即使某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法單獨(dú)出售、轉(zhuǎn)移、授權(quán)許可、租賃或者交換，但可以與其他相關(guān)合同、資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換，這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)仍然滿足可分離的確認(rèn)條件。

　　其次，考慮該無(wú)形資產(chǎn)是否能夠從被收購(gòu)公司中分離出來(lái)，并能單獨(dú)或者與其他相關(guān)合同、資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換。

　　【注意】

　　滿足可分離條件的無(wú)形資產(chǎn)的出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換不能受到任何限制，否則，該等資產(chǎn)不滿足可分離的確認(rèn)條件。例如，客戶信息受到保密協(xié)議的限制，不可以被出售，因此其無(wú)法滿足可分離的條件。

　?、巯铝袩o(wú)形資產(chǎn)因無(wú)法滿足上述可辨認(rèn)的判斷條件，在實(shí)務(wù)操作中，一般不作為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。

　　例如：消費(fèi)者基礎(chǔ)、客戶服務(wù)能力、地域優(yōu)勢(shì)、經(jīng)過(guò)特別訓(xùn)練的員工等。

　　

　　圖12-1

　　（3）或有負(fù)債的識(shí)別

　?、俜梢罁?jù)

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》

　?、谡J(rèn)定條件

　　與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)同時(shí)滿足下列條件，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債：

　　該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。

　?、墼u(píng)估師在識(shí)別或有負(fù)債的過(guò)程中需要關(guān)注以下幾方面：

　　在收購(gòu)日是否存在未決訴訟；在收購(gòu)日是否存在待執(zhí)行的虧損合同；被收購(gòu)公司是否有為其他公司或個(gè)人進(jìn)行債務(wù)擔(dān)保；在收購(gòu)日是否存在已對(duì)外公布的詳細(xì)重組計(jì)劃；被收購(gòu)公司對(duì)售出產(chǎn)品所作的質(zhì)量保證；了解對(duì)被收購(gòu)公司進(jìn)行的相關(guān)盡職調(diào)查的結(jié)果。

　?、芸赡艽_認(rèn)的或有負(fù)債的項(xiàng)目一般包括

　　產(chǎn)品質(zhì)量保證、不可撤銷的虧損合同、未決訴訟、重組義務(wù)等。

　?。ㄈ┢髽I(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估

　　1.有形資產(chǎn)、負(fù)債以及或有負(fù)債的評(píng)估

　　企業(yè)合并準(zhǔn)則應(yīng)用指南的規(guī)定的確定有形資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值方法如下：

評(píng)估對(duì)象		評(píng)估方法
貨幣資金		按照購(gòu)買日被購(gòu)買方的賬面余額確定
金融工具	有活躍市場(chǎng)的股票、債券、基金等	按照購(gòu)買日活躍市場(chǎng)中的市場(chǎng)價(jià)值確定
	不存在活躍市場(chǎng)，如權(quán)益性投資等	參照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》等，采用適當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)確定其公允價(jià)值
應(yīng)收款項(xiàng)	短期應(yīng)收款項(xiàng)	一般應(yīng)按應(yīng)收取的金額作為公允價(jià)值，同時(shí)考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關(guān)收款費(fèi)用
	長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)	以適當(dāng)?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定其公允價(jià)值，同時(shí)考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關(guān)收款費(fèi)用
存貨	原材料	按現(xiàn)行重置成本確定
	在產(chǎn)品	按完工產(chǎn)品的估計(jì)售價(jià)減去至完工仍將發(fā)生的成本、預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及基于同類或類似產(chǎn)成品的基礎(chǔ)上估計(jì)可能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)確定
	產(chǎn)成品和商品	估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及購(gòu)買方通過(guò)自身努力在銷售過(guò)程中對(duì)于類似的產(chǎn)成品或商品可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定
房屋建筑物	存在活躍市場(chǎng)	以購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值
	但同類或類似房屋建筑物存在活躍市場(chǎng)	參照同類或類似房屋建筑物的市場(chǎng)價(jià)格確定公允價(jià)值（市場(chǎng)法）
	同類或類似房屋建筑物也不存在活躍市場(chǎng)、無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息	按照一定的估值技術(shù)（如重置成本法等）確定其公允價(jià)值?！?/td>
機(jī)器設(shè)備	存在活躍市場(chǎng)	按購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值
	但同類或類似機(jī)器設(shè)備存在活躍市場(chǎng)	參照同類或類似機(jī)器設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值（市場(chǎng)法）
	同類或類似機(jī)器設(shè)備也不存在活躍市場(chǎng)，或因有關(guān)的機(jī)器設(shè)備具有專用性，在市場(chǎng)上很少出售、無(wú)法取得確定其公允價(jià)值的市場(chǎng)證據(jù)的	用收益法或考慮該機(jī)器設(shè)備各類貶值（包括實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值）后的重置成本合理估計(jì)其公允價(jià)值
短期債務(wù)		一般應(yīng)按應(yīng)支付的金額作為其公允價(jià)值
長(zhǎng)期債務(wù)		按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價(jià)值
或有負(fù)債		公允價(jià)值在購(gòu)買日能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)單獨(dú)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。此項(xiàng)負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照假定第三方愿意代購(gòu)買方承擔(dān)該項(xiàng)義務(wù)，就其所承擔(dān)義務(wù)需要購(gòu)買方支付的金額計(jì)量

　　2.無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估

　?。?）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估總體方法選擇

存在活躍市場(chǎng)的	按購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值
不存在活躍市場(chǎng)的，無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息的	按照一定的估值技術(shù)確定其公允價(jià)值?！?/td>

　　（2）無(wú)形資產(chǎn)的具體評(píng)估方法

市場(chǎng)法	市場(chǎng)法往往較難作為無(wú)形資產(chǎn)的首選評(píng)估方法。
收益法	①無(wú)形資產(chǎn)最常用的評(píng)估方法。 ②常用的具體方法包括增量收益折現(xiàn)法、節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法、多期超額收益折現(xiàn)法?！?/td>
成本法	①運(yùn)用成本法進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)公允價(jià)值評(píng)估，往往無(wú)法反映該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。 ②成本法較少運(yùn)用于企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。

　　3.遞延所得稅的計(jì)算

　?。?）在按照規(guī)定確定了合并中應(yīng)予確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值后，其計(jì)稅基礎(chǔ)與賬面價(jià)值不同形成暫時(shí)性差異的，應(yīng)當(dāng)按照所得稅會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)【如資產(chǎn)賬面價(jià)值小于計(jì)稅基礎(chǔ)引起可抵扣暫時(shí)性差異】或遞延所得稅負(fù)債【如資產(chǎn)賬面價(jià)值大于計(jì)稅基礎(chǔ)引起應(yīng)納稅暫時(shí)性差異】。

　?。?）確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額不應(yīng)折現(xiàn)。

　?。?）被購(gòu)買方在企業(yè)合并之前已經(jīng)確認(rèn)的商譽(yù)和遞延所得稅項(xiàng)目，購(gòu)買方在分配企業(yè)合并成本，匯總可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)不應(yīng)予以考慮。

　　4.商譽(yù)的計(jì)算

　　（1）在匯總計(jì)算各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值后，即可得到被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。

　　（2）確定合并成本

　　通常情況下，企業(yè)合并成本按照購(gòu)買方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)和發(fā)行的權(quán)益性證券等在購(gòu)買日的公允價(jià)值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用之和確定。對(duì)于通過(guò)多次交換交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項(xiàng)交換交易的成本之和。

　?。?）購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)。

　　【注意】以上是假設(shè)取得100%股權(quán)時(shí)，商譽(yù)的計(jì)算；如果不是100%股權(quán)，則是合并成本與可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額為商譽(yù)。

　?。?）對(duì)于企業(yè)合并商譽(yù)應(yīng)確認(rèn)的商譽(yù)值，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)對(duì)其合理性進(jìn)行分析，解釋商譽(yù)所代表的含義及其組成成分。一般來(lái)說(shuō)，商譽(yù)由以下幾類因素構(gòu)成：

　?、倨髽I(yè)現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)和員工團(tuán)隊(duì)；

　?、诓①?gòu)后的協(xié)同效應(yīng)，如銷售額的增加、成本開支的壓縮等；

　?、燮髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，包括各類不符合無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)條件的其他資產(chǎn)，如市場(chǎng)占有率、通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資的能力、良好的政府關(guān)系等。

　?。?）在商譽(yù)的評(píng)估結(jié)果較高的情況下，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)公司管理層關(guān)注其減值風(fēng)險(xiǎn)，并考慮及時(shí)執(zhí)行商譽(yù)的減值測(cè)試程序。

　　5.整體合理性測(cè)試

　?。?）基本要求

　　通常來(lái)說(shuō)，在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟脑u(píng)估中，以被購(gòu)買方各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本回報(bào)率，應(yīng)該與其加權(quán)平均資本成本基本相等或接近。否則需要進(jìn)一步復(fù)核無(wú)形資產(chǎn)的識(shí)別過(guò)程以及各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債和或有負(fù)債的評(píng)估過(guò)程是否合理。

　　（2）各項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均資產(chǎn)回報(bào)率計(jì)算

　　 

　　式中：R——加權(quán)平均資產(chǎn)回報(bào)率；

　　Ai——各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值；

　　Ri——各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的要求回報(bào)率

　?。?）各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的必要資產(chǎn)回報(bào)率確定

　　除了考慮被購(gòu)買方的整體企業(yè)價(jià)值外，尚需考慮該資產(chǎn)自身風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素。確定可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的必要資產(chǎn)回報(bào)率時(shí)，可參考企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)采用的加權(quán)平均資本成本，并在此基礎(chǔ)上考慮必要的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或折價(jià)。

　?。ㄋ模┢髽I(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估案例分析

　　某公司以現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)了另一家處于非同一控制下的公司100%的權(quán)益，收購(gòu)對(duì)價(jià)為人民幣7億元。假設(shè)該被收購(gòu)公司適用的所得稅稅率為25%，在收購(gòu)日的資產(chǎn)負(fù)債表狀況如圖12-2左表所示（單位：人民幣百萬(wàn)元）。評(píng)估師在完成四個(gè)階段評(píng)估工作以后，將得到被收購(gòu)公司進(jìn)行合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傄院笠怨蕛r(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債表，如圖12-2右表所示。

　　 

　　第一階段 分析階段

　　評(píng)估師在本階段的主要工作為分析和理解本次并購(gòu)交易；主要包括以下內(nèi)容：

　　1.與管理層進(jìn)行深入溝通，充分了解收購(gòu)方對(duì)此次交易擬達(dá)到的目標(biāo)，即交易目的；

　　2.收集各類相關(guān)資料，主要包括：股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、董事會(huì)決議、公司對(duì)該交易的信息披露、被收購(gòu)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及與收購(gòu)相關(guān)的盡職調(diào)查報(bào)告等；

　　3.對(duì)收集的資料進(jìn)行分析，了解被收購(gòu)公司在收購(gòu)日經(jīng)營(yíng)狀況及其資產(chǎn)負(fù)債狀況；

　　4.確定合并成本。本案例中，合并成本為7億元人民幣，假設(shè)沒(méi)有其他交易費(fèi)用。

　　第二階段 無(wú)形資產(chǎn)和或有負(fù)債的識(shí)別階段

　　根據(jù)企業(yè)合并準(zhǔn)則第十四條，“（一）合并中取得的無(wú)形資產(chǎn)，其公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)并按照公允價(jià)值計(jì)量”以及“（三）合并中取得的被購(gòu)買方或有負(fù)債，其公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為負(fù)債并按照公允價(jià)值計(jì)量”。

　　在本案例中，被收購(gòu)公司在收購(gòu)日的資產(chǎn)負(fù)債表中并無(wú)任何無(wú)形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)記錄。因此，在本階段工作中，評(píng)估師應(yīng)通過(guò)執(zhí)行相關(guān)的識(shí)別程序，識(shí)別出所有在收購(gòu)日存在的重大可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。

　　本案例中，評(píng)估師在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)執(zhí)行了相關(guān)的識(shí)別程序以后，認(rèn)為被收購(gòu)公司良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于客戶對(duì)公司馳名商標(biāo)的認(rèn)可度，以及公司在全國(guó)各地建立的比較穩(wěn)定的客戶關(guān)系。因此，評(píng)估師識(shí)別了以下兩項(xiàng)重要的無(wú)形資產(chǎn)，即商標(biāo)和客戶關(guān)系。此外，評(píng)估師通過(guò)執(zhí)行相關(guān)識(shí)別程序以后，并未發(fā)現(xiàn)被收購(gòu)公司在收購(gòu)日存在任何可辨認(rèn)的或有負(fù)債。

　　第三階段 評(píng)估階段

　　在本階段中，評(píng)估師的主要工作是對(duì)企業(yè)合并中取得的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)（包括識(shí)別出來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)）和負(fù)債、或有負(fù)債進(jìn)行公允價(jià)值評(píng)估。在確定各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循企業(yè)合并準(zhǔn)則應(yīng)用指南的規(guī)定進(jìn)行。

　　其中流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨采用上述方法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估增值5 000萬(wàn)元。

　　對(duì)于固定資產(chǎn)，由于該類工業(yè)廠房和設(shè)備不存在活躍市場(chǎng)，評(píng)估師采用了重置成本法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。最終評(píng)估結(jié)果，固定資產(chǎn)評(píng)估增值人民幣5 000萬(wàn)元。

　　對(duì)于識(shí)別出的商標(biāo)和客戶關(guān)系兩項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，評(píng)估師分別采用了節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法和多期超額收益折現(xiàn)法對(duì)其進(jìn)行了評(píng)估，確定商標(biāo)的公允價(jià)值為人民幣2億5千萬(wàn)元，客戶關(guān)系的公允價(jià)值為人民幣5 000萬(wàn)元。

　　在得出各項(xiàng)資產(chǎn)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值后，對(duì)其計(jì)稅基礎(chǔ)與賬面價(jià)值不同所形成的暫時(shí)性差異，應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)——所得稅》的相關(guān)規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債。

　　第四階段 商譽(yù)計(jì)算及整體合理性測(cè)試階段

　　在完成以上三個(gè)階段的工作以后，評(píng)估師在本階段的工作主要包括以下兩方面的內(nèi)容：

　　1.計(jì)算商譽(yù)

　　在本案例中，商譽(yù)的計(jì)算過(guò)程如下：

　　合并成本 ＋700（A）

　　公允價(jià)值調(diào)整：

　?。?）流動(dòng)資產(chǎn)增值額 ＋50

　　（2）固定資產(chǎn)增值額 ＋50

　?。?）無(wú)形資產(chǎn)增值額 ＋300

　　公允價(jià)值調(diào)整項(xiàng)合計(jì)： ＋400（D）

　　遞延所得稅（負(fù)債）－100（E）＝（D）×25%

　　稅后公允價(jià)值調(diào)整項(xiàng)合計(jì)： ＋300（F）＝（D）－（E）

　　合并前賬面凈資產(chǎn) ＋200（B）

　　經(jīng)公允價(jià)值調(diào)整后的賬面凈資產(chǎn) ＋500（C）＝（B）＋（F）

　　商譽(yù)價(jià)值 ＋200（G）＝（A）－（C）

　　在計(jì)算出商譽(yù)價(jià)值以后，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)對(duì)最終得出的商譽(yù)的合理性進(jìn)行分析，解釋商譽(yù)所代表的含義及其組成成分。此外，在計(jì)算得出的商譽(yù)結(jié)果較高的情況下，評(píng)估師應(yīng)提請(qǐng)公司管理層關(guān)注其減值風(fēng)險(xiǎn)，并考慮及時(shí)進(jìn)行商譽(yù)的減值測(cè)試程序。

　　2.整體合理性測(cè)試

　　本案例中，評(píng)估師計(jì)算了以各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本回報(bào)率（WARA），其結(jié)果為12%（其中流動(dòng)資產(chǎn)回報(bào)率為6%，固定資產(chǎn)回報(bào)率為9%，無(wú)形資產(chǎn)回報(bào)率為16%，商譽(yù)回報(bào)率為25%），該數(shù)據(jù)與企業(yè)的加權(quán)平均資本成本（WACC）13%基本接近，因此，評(píng)估師認(rèn)為其各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值評(píng)估具備合理性。參見下圖12-3

　　

　　注：由于商譽(yù)是在合并報(bào)表過(guò)程中出現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理，因此在被收購(gòu)公司層面的資產(chǎn)負(fù)債表中未作反映。

糾錯(cuò) 責(zé)任編輯：小薇

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