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2013注稅《財務(wù)與會計》：資金結(jié)構(gòu)
資金結(jié)構(gòu)也稱資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)籌集的各類資金的構(gòu)成及比重。
廣義的資金結(jié)構(gòu)包括長期資金和短期資金的結(jié)構(gòu)、權(quán)益資金和負(fù)債資金的結(jié)構(gòu)、長期資金內(nèi)部的結(jié)構(gòu)等；
狹義的資金結(jié)構(gòu)是指長期資金中，負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)。
一、影響資金結(jié)構(gòu)的因素
在決定采用哪種資金結(jié)構(gòu)時，需要考慮以下因素：
1.資金成本：負(fù)債資金的資金成本較低，所有者權(quán)益資金的資金成本較高。
2.財務(wù)風(fēng)險：負(fù)債籌資會增加財務(wù)風(fēng)險。
3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)。
4.籌資策略：籌資策略有積極型、保守型和中庸型籌資策略，積極型籌資策略是盡量利用短期資金用于長期資產(chǎn)投資，負(fù)債比重會高一些；保守型籌資策略是將長期資金投資流動資產(chǎn)，所有者權(quán)益資金會多一些；中庸型籌資策略介于二者之間。
二、資金結(jié)構(gòu)的選擇方法
在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財務(wù)風(fēng)險。本章介紹比較資金成本法和每股收益無差別點(diǎn)法。
?。ㄒ唬┍容^資金成本法
比較資金成本法，是通過計算各方案綜合的資金成本，并根據(jù)綜合資金成本的高低來確定資金結(jié)構(gòu)的方法。
（二）每股收益無差別點(diǎn)法
該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。
對每股收益無差別點(diǎn)有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。
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