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注冊會計師《財管》復(fù)習(xí)指導(dǎo)：財務(wù)報表分析(4)
【知識點4】盈利能力比率
?。ㄒ唬╀N售利潤率銷售利潤率，又稱為“銷售凈利率”，或簡稱“利潤率”。
銷售利潤率（利潤率）＝凈利潤÷銷售收入（二）資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率＝凈利潤÷總資產(chǎn)
【注意】驅(qū)動因素以及因素分析
?。ㄈ?quán)益凈利率
| 財務(wù)比率 | 分析說明 |
| 權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益 | 權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對于股權(quán)投資人來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)業(yè)績。 |
【總結(jié)】
【知識點5】市價比率
?。ㄒ唬┦杏?
它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格
市盈率＝每股市價÷每股收益
每股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【注意】在計算和使用市盈率和每股收益時：
（1）市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期
?。?）對僅有普通股的公司而言，每股收益的計算相對簡單。在這種情況下，計算公式如下：
每股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
如果公司還有優(yōu)先股，則計算公式為：
每股收益＝（凈利潤-優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
（二）市凈率
它反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格
市凈率＝每股市價÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股
【提示】
?。?）既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計算如下：
?。ㄈ┦袖N率
市銷率（或成為收入乘數(shù)）是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價格。其計算公式如下：
市銷率＝每股市價÷每股銷售收入
每股銷售收入＝銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【總結(jié)】
【例·單選題】已知某公司2009年每股收益為2元，銷售凈利率為10%，市盈率為20倍。則該公司的收入乘數(shù)為（ ）。
A.1.5
B.2
C.3
D.4
【正確答案】B
【答案解析】每股市價＝每股收益×市盈率＝2×20＝40元；每股收入＝2/10%＝20元，收入乘數(shù)＝40/20＝2。
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