中級《財務管理》備考指導：遞延年金現(xiàn)值公式精講

　　遞延年金現(xiàn)值計算公式P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

　　在遞延期為m期的遞延年金中，從第m+1期開始，屬于典型的普通年金，n表示的是該普通年金中A的個數(shù)，所以，A×（P/A，i，n）表示的是折現(xiàn)到第（m+1）期期初（即第m期期末）的數(shù)值，而我們想求的遞延年金現(xiàn)值是指第1期期初的數(shù)值，并且第（m+1）期期初距離第1期期初的間隔為m期，所以，應該對A×（P/A，i，n）進行復利折現(xiàn)m期，即P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）。

　　遞延年金現(xiàn)值的計算公式P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）：

　　使用這個公式計算遞延年金現(xiàn)值實際上就是先求終值然后折現(xiàn)。 A×（F/A，i，n）計算的是等額收付n次的年金在第（m＋n）期期末的終值，由于我們需要計算的是第1期期初的現(xiàn)值，所以需要在此基礎上乘以（m＋n）期的復利現(xiàn)值系數(shù)，即P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）。

　　遞延年金現(xiàn)值的計算公式P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）：

　　把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，這時求出的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期的數(shù)值，再往前推遞延期期數(shù)就得出遞延年金的現(xiàn)值。

　　針對該題的相關(guān)問題總結(jié)

　　【問題一】遞延年金現(xiàn)值的計算公式P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m），使用這個公式計算遞延年金現(xiàn)值實際上就是先求終值然后折現(xiàn)。 A×（F/A，i，n）計算的是等額收付n次的年金在第（m＋n）期期末的終值，由于我們需要計算的是第1期期初的現(xiàn)值，所以需要在此基礎上乘以（m＋n）期的復利現(xiàn)值系數(shù)，即P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）。

　　我明白意思計算只不是理解計算出“A×（F/A，i，n）計算的是等額收付n次的年金在第（m＋n）期期末的終值”后，時點已經(jīng)到了M+N期未，跟原來年金的時點已不一樣，為什么可以求出相等的現(xiàn)值？不理解的是這個公式。

　　【解答】只要將一樣的年金最后折到一個時點，則不管是用什么方法計算的，結(jié)果肯定都是相等的，因為最終的結(jié)果還是將原來的年金折現(xiàn)到了這個時點。

　　【問題二】經(jīng)營成本，包含的都是哪些成本？有直接材料，包括間接材料嗎？或是說包括制造費用嗎？管理費用？　　總成本我知道，都包括，可是總成本里包括營業(yè)稅金及附加嗎？消費稅？資源稅？土地使用稅？

　　【解答】經(jīng)營成本=該年外購原材料燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用。有直接材料，包括間接材料或是說包括制造費用，但是不包括管理費用，不包括營業(yè)稅金及附加。

　　這里的稅也是不包括的?？偝杀揪褪浅隣I業(yè)稅金及附加外的所有成本。

　　【問題三】1、經(jīng)營成本都加哪些項目成本費用得出總成本呢？好象書中的公式?jīng)]有說加上管理費用吧？

　　2、您說經(jīng)營成本中不含管理費用，總成本又含管理費用，那經(jīng)營成本不加管理費用又怎么能對于總成本呢？

　　【解答1】加折舊攤銷和財務費用。不過不含財務費用的總成本不包括財務費用。

　　【解答2】經(jīng)營成本中包括付現(xiàn)的管理費用，而折舊和攤銷是不付現(xiàn)的管理費用。在計算總成本時，經(jīng)營成本要把不付現(xiàn)的管理費用加上。

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