中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》小課堂：固定資產(chǎn)更新決策

固定資產(chǎn)投資決策

固定資產(chǎn)更新決策

估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意的問題

1.項(xiàng)目計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定
2.需考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)凈殘值的依據(jù)
3.由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量?jī)衄F(xiàn)金流量(△NCF）
4.在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義

估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)需要注意的問題不包括（ D ）。
A.項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定
B.需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)的凈殘值的依據(jù)
C.由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量?jī)衄F(xiàn)金流量
D.在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義

對(duì)于更新改造投資項(xiàng)目而言，在計(jì)算“運(yùn)營(yíng)期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。（×）

計(jì)算方法

差額投資內(nèi)部收益率法

更新標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率（或設(shè)定折現(xiàn)率）時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新，反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。

計(jì)算公式

更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=新設(shè)備的投資-舊設(shè)備的變價(jià)凈收入

運(yùn)營(yíng)期第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用的變動(dòng)額=該年增加的經(jīng)營(yíng)成本+該年增加的折舊

因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失=舊固定資產(chǎn)折余價(jià)值-變價(jià)凈收入

因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率

建設(shè)期差量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF0=-（該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入）

運(yùn)營(yíng)期差量所得稅后凈現(xiàn)金流量△NCF1=該年因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造而增加的折舊+因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額

運(yùn)營(yíng)期差量所得稅后凈現(xiàn)金流量△NCF2~5=該年因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造而增加的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額

【注】在計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量的公式中，該年“因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)”不應(yīng)當(dāng)包括“因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。之所以要單獨(dú)計(jì)算“因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額”，是因?yàn)楦�新改造不�?quán)會(huì)影響到本項(xiàng)目自身，還會(huì)影響到企業(yè)的總體所得稅水平，從而形成了“抵稅效應(yīng)”。如果將“因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”計(jì)入“因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)”，就會(huì)歪曲這種效應(yīng)的計(jì)量結(jié)果。