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中級會計師《財務管理》小課堂:投資決策及其影響因素

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯: 2013/05/13 17:27:59 字體:

  為了方便備戰(zhàn)2013中級會計師考試的學員,正保會計網(wǎng)校論壇學員精心為大家分享了中級會計師考試《中級財務管理》科目里的重要知識點,希望對廣大考生有幫助。

  一)需求因素

  需求情況可以通過考察投資項目建成投產(chǎn)后預計產(chǎn)品的各年營業(yè)收入(即預計銷售單價與預計銷量的乘積)的水平來反映。如果項目的產(chǎn)品不適銷對路,或質(zhì)量不符合要求,或產(chǎn)能不足,都會直接影響其未來的市場銷路和額價格的水平。其中,產(chǎn)品是否符合市場需求、質(zhì)量應達到什么標準,取決于對未來市場的需求分析和工藝技術(shù)所達到水平的分析;而產(chǎn)能情況則直接取決于工廠布局是否合理、原材料供應是否有保證,以及對生產(chǎn)能力合運輸能力的分析。

  二)時期和時間價值因素

 ?。?)時期因素是由項目計算期的構(gòu)成情況決定的。項目計算期是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間,包括建設(shè)期和運營期。其中建設(shè)期是指項目資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間,建設(shè)期第一年的年初稱為建設(shè)起點,建設(shè)期最后一年的年末稱為投產(chǎn)日。在實踐中,通常應參照項目建設(shè)的合理工期或項目的建設(shè)進度計劃合理確定建設(shè)期。項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點,假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(但更新改造除外)。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期,又包括試產(chǎn)期和達產(chǎn)期(完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力期)兩個階段。試產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn),但生產(chǎn)能力尚未完全達到設(shè)計能力時的過渡階段。達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預期水平后的時間。運營期一般應根據(jù)項目主要設(shè)備的經(jīng)濟使用壽命期確定。

  項目計算期、建設(shè)期和運營期之間的有以下關(guān)系成立,即:

  項目計算期(n)=建設(shè)期(s)+運營期(p)

  三)成本因素

  成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用。

  (1)投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運營期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。從項目投資的角度看,原始投資(又稱初始投資)等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金,包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項內(nèi)容。建設(shè)投資是指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進行的投資。流動資金投資是指項目投產(chǎn)后分次或一次投放于營運資金項目的投資增加額,又稱墊支流動資金或營運資金投資。

  在財務可行性評價中,原始投資與建設(shè)期資本化利息之和為項目總投資,這是一個反映項目投資總體規(guī)模的指標。

 ?。?)產(chǎn)出階段的成本。它是由運營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本(或簡稱付現(xiàn)成本),是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支付的成本費用。從企業(yè)投資者的角度看,營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅都屬于成本費用的范疇,因此,在投資決策中需要考慮這些因素。

  嚴格地講,各項廣義成本因素中除所得稅因素外,均需綜合考慮項目的工藝、技術(shù)、生產(chǎn)和財務等條件,通過開展相關(guān)的專業(yè)分析才能予以確定。

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