中級會計師考試《財務(wù)管理》強(qiáng)化預(yù)習(xí)：企業(yè)綜合績效分析

會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第八章 財務(wù)分析與評價

　　知識點三、企業(yè)綜合績效分析

　?。ㄒ唬┒虐罘治龇?

　　杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。

　　該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。

　　凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項財務(wù)及其管理活動的效率，而不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益最大化的基本保證。

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/（平均）所有者權(quán)益

　?。劫Y產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　?。戒N售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1＋產(chǎn)權(quán)比率

　　運(yùn)用杜邦分析法需要抓住以下幾點：

　　1.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點。

　　凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個，即銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這樣，在進(jìn)行分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的原因具體化，從而它比只用一項綜合性指標(biāo)更能說明問題。

　　2.銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本 總額的高低。

　　要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費(fèi)用，三是提高其他利潤。

　　3.影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)該有一個合理的比例關(guān)系。如果發(fā)現(xiàn)某項資產(chǎn)比重過大，影響資金周轉(zhuǎn)，就應(yīng)深入分析其原因，例如企業(yè)持有的貨幣資金超過業(yè)務(wù)需要，就會影響企業(yè)的盈利能力；如果企業(yè)占有過多的存貨和應(yīng)收賬款，則既會影響獲利能力，又會影響償債能力。因此，還應(yīng)進(jìn)一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。

　　4.權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響

　　資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較大的風(fēng)險。

　　（二）沃爾評分法

　　選擇了七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分；然后，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實際比率相比較，評出每項指標(biāo)的得分，求出總評分。

　?。ㄈ┚C合績效評價

　　1.概念： 綜合績效評價，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計和運(yùn)籌學(xué)的方法，通過建立綜合評價指標(biāo)體系，對照相應(yīng)的評價標(biāo)準(zhǔn)，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進(jìn)行的綜合評判。

　　綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進(jìn)行的。

　　2.意義： 科學(xué)地評價企業(yè)績效，可以為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù)；可以有效地加強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束；可以為有效激勵企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù)；還可以為政府有關(guān)部門、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方提供有效的信息支持。

　　3.綜合績效評價的內(nèi)容

　　財務(wù)綜合績效評價由財務(wù)績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。

　　4.綜合績效評價指標(biāo)

　　企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)由22個財務(wù)績效定量評價指標(biāo)和8個管理績效定性評價指標(biāo)組成。

　　5.企業(yè)綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)

　　綜合績效評價標(biāo)準(zhǔn)分為財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)和管理績效定性評價標(biāo)準(zhǔn)。

　　財務(wù)績效定量評價標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類別，劃分為優(yōu)秀（A）、良好（B）、平均（C）、較低（D）、較差（E）五個檔次，對應(yīng)五檔評價標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1.0、0.8、0.6、0.4、O.2，較差（E）以下為0.

　　管理績效定性評價標(biāo)準(zhǔn)分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五個檔次。對應(yīng)五檔評價標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1.0、O.8、0.6、O.4、0.2，差（E）以下為0.

　　6.企業(yè)綜合績效評價工作程序

　　財務(wù)績效定量評價工作具體包括提取評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)調(diào)整、評價計分、形成評價結(jié)果等內(nèi)容。

　　管理績效定性評價工作具體包括收集整理管理績效評價資料、聘請咨詢專家、召開專家評議會、形成定性評價結(jié)論等內(nèi)容。

　　7.企業(yè)綜合績效評價計分方法

　?。?）基本指標(biāo)計分

　　財務(wù)績效定量基本指標(biāo)計分是按照功效系數(shù)法計分原理，將評價指標(biāo)實際值對照行業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標(biāo)得分。計算公式為：

　　基本指標(biāo)總得分＝∑單項基本指標(biāo)得分

　　單項基本指標(biāo)得分＝本檔基礎(chǔ)分＋調(diào)整分

　　本檔基礎(chǔ)分＝指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)

　　調(diào)整分＝功效系數(shù)×（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）

　　上檔基礎(chǔ)分＝指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)

　　功效系數(shù)＝（實際值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）／（上檔標(biāo)準(zhǔn)值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）

　　本檔標(biāo)準(zhǔn)值是指上下兩檔標(biāo)準(zhǔn)值居于較低等級一檔。

　?。?）修正指標(biāo)的計分

　　財務(wù)績效定量評價修正指標(biāo)的計分是在基本指標(biāo)計分結(jié)果的基礎(chǔ)上，運(yùn)用功效系數(shù)法原理，分別計算盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長四個部分的綜合修正系數(shù)，再據(jù)此計算出修正后的分?jǐn)?shù)。計算公式為：

　　修正后總得分＝∑各部分修正后得分

　　各部分修正后得分＝各部分基本指標(biāo)分?jǐn)?shù)×該部分綜合修正系數(shù)

　　某部分綜合修正系數(shù)＝∑該部分各修正指標(biāo)加權(quán)修正系數(shù)

　　某指標(biāo)加權(quán)修正系數(shù)＝（修正指標(biāo)權(quán)數(shù)／該部分權(quán)數(shù)）×該指標(biāo)單項修正系數(shù)

　　某指標(biāo)單項修正系數(shù)＝1.0＋（本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)＋功效系數(shù)×0.2－該部分基本指標(biāo)分析系數(shù)）

　　單項修正系數(shù)控制修正幅度為0.7～1.3

　　某部分基本指標(biāo)分析系數(shù)＝該部分基本指標(biāo)得分／該部分權(quán)數(shù)

　　在計算修正指標(biāo)單項修正系數(shù)過程中，對于－些特殊情況應(yīng)進(jìn)行調(diào)整：

　?、偃绻拚笜?biāo)實際值達(dá)到優(yōu)秀值以上，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.2＋本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)－該部分基本指標(biāo)分析系數(shù)

　?、谌绻拚笜?biāo)實際值處于較差值以下，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.0－該部分基本指標(biāo)分析系數(shù)

　?、廴绻Y產(chǎn)負(fù)債率≥100%，指標(biāo)得0分；其他情況按照規(guī)定的公式計分。

　?、苋绻喱F(xiàn)金保障利潤分子為正數(shù)，分母為負(fù)數(shù)，單項修正系數(shù)確定為1.1；如果分子為負(fù)數(shù)，分母為正數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.9；如果分子分母同為負(fù)數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8.

　?、萑绻涣假Y產(chǎn)比率≥100%或分母為負(fù)數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8.

　?、迣τ阡N售（營業(yè)）利潤增長率指標(biāo)，如果上年主營業(yè)務(wù)利潤為負(fù)數(shù)，本年為正數(shù)，單項修正系數(shù)為1.1：如果上年主營業(yè)務(wù)利潤為零本年為正數(shù)，或者上年為負(fù)數(shù)本年為零，單項修正系數(shù)確定為1.0.

　?、呷绻麄€別指標(biāo)難以確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，該指標(biāo)單項修正系數(shù)確定為1.0.

　?。?）管理績效評價計分

　　管理績效定性評價指標(biāo)的計分一般通過專家評議打分形式完成，聘請的專家應(yīng)不少于7名；評議專家應(yīng)當(dāng)在充分了解企業(yè)管理績效狀況的基礎(chǔ)上，對照評價參考標(biāo)準(zhǔn)，采取綜合分析判斷法，對企業(yè)管理績效指標(biāo)做出分析評議，評判各項指標(biāo)所處的水平檔次，并直接給出評分。公式為：

　　管理績效定性評價指標(biāo)分?jǐn)?shù)＝∑單項指標(biāo)分?jǐn)?shù)

　　單項指標(biāo)分?jǐn)?shù)＝（∑每位專家給定的單項指標(biāo)分?jǐn)?shù)）／專家人數(shù)

　?。?）綜合績效評價計分

　　在得出財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)和管理績效定性評價分?jǐn)?shù)后，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)重，耦合形成綜合績效評價分?jǐn)?shù)。計算公式為：

　　企業(yè)綜合績效評價分?jǐn)?shù)＝財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)×70%＋管理績效定性評價分?jǐn)?shù)×30%

　　在得出評價分?jǐn)?shù)以后，應(yīng)當(dāng)計算年度之間的績效改進(jìn)度，以反映企業(yè)年度之間經(jīng)營績效的變化狀況。計算公式為：

　　績效改進(jìn)度＝本期績效評價分?jǐn)?shù)/基期績效評價分?jǐn)?shù)

　　績效改進(jìn)度大于1，說明經(jīng)營績效上升；績效改進(jìn)度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。

　　8.企業(yè)綜合績效評價結(jié)果

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以評價得分、評價類型和評價級別表示。

　　評價類型是根據(jù)評價分?jǐn)?shù)對企業(yè)綜合績效所劃分的水平檔次，用文字和字母表示，分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五種類型。

　　評價級別是對每種類型再劃分級次，以體現(xiàn)同一評價類型的不同差異，采用在字母后標(biāo)注"＋、一"號的方式表示。

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以85、70、50、40分作為類型判定的分?jǐn)?shù)線。

　?。?）評價得分達(dá)到85分以上（含85分）的評價類型為優(yōu)（A），在此基礎(chǔ)上劃分為三個級別，分別為：A＋＋≥95分：95分＞A＋≥90分；90分 >A≥85分。

　?。?）評價得分達(dá)到70分以上（含70分）不足85分的評價類型為良（B），在此基礎(chǔ)上劃分為三個級別，分別為：85分＞B＋≥80分；80分 >B≥75分；75分>B－≥70分。

　?。?）評價得分達(dá)到50分以上（含50分）不足70分的評價類型為中（C），在此基礎(chǔ)上劃分為兩個級別，分別為：70分＞C≥60分；60分＞C－≥50分。

　?。?）評價得分在40分以上（含40分）不足50分的評價類型為低（D）。

　?。?）評價得分在40分以下的評價類型為差（E）。