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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《經(jīng)濟(jì)法》強(qiáng)化提高:證券發(fā)行

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2013/01/30 14:01:54 字體:

會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)經(jīng)濟(jì)法》第四章 證券法律制度

  知識(shí)點(diǎn)二:證券發(fā)行

  一、證券發(fā)行概述

 ?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的概念與方式

  (二)證券發(fā)行的類(lèi)型

  1.公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行

  有下列情形之一的,為公開(kāi)發(fā)行:①向不特定對(duì)象發(fā)行證券;②向累計(jì)超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券:③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開(kāi)發(fā)行證券,不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

  【多選題】根據(jù)《證券法》規(guī)定,下列各項(xiàng)中,應(yīng)當(dāng)采用公開(kāi)發(fā)行的是( )。

  A.向不特定的對(duì)象發(fā)行證券

  B.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)50人的

  C.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)100人的

  D.向特定對(duì)象發(fā)行證券超過(guò)200人的

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  2.平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行

  我國(guó)《公司法》規(guī)定:“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額,也可以超過(guò)票面金額,但不得低于票面金額。”可見(jiàn),我國(guó)允許股票平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行,但禁止折價(jià)發(fā)行。

  二、股票發(fā)行的條件

 ?。ㄒ唬?u>首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件

  1.法律規(guī)定的首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件

  即:《公司法》規(guī)定的股份有限公司的設(shè)立條件。

 ?。?)發(fā)起人符合法定人數(shù);

 ?。?)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)和募集的股本達(dá)到法定資本最低限額;

 ?。?)股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定;

 ?。?)發(fā)起人制訂公司章程,采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò);

 ?。?)有公司名稱(chēng),建立符合股份有限公司要求的組織機(jī)構(gòu);

 ?。?)有公司住所。

  2.首次公開(kāi)發(fā)行股票的其他條件

  《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行條件是:

 ?。?)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí),可以采取募集設(shè)立方式公開(kāi)發(fā)行股票。

 ?。?)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立,在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。

 ?。?)發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)制度,相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

 ?。?)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好,資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理,盈利能力較強(qiáng),現(xiàn)金流量正常。

 ?。?)募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向,原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

  (二)上市公司公開(kāi)發(fā)行新股的條件

  1.法律規(guī)定的上市公司公開(kāi)發(fā)行新股的條件

  上市公司公開(kāi)發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)具備以下條件:

 ?。?)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

 ?。?)具有持續(xù)盈利能力,財(cái)務(wù)狀況良好;

 ?。?)最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載,無(wú)其他重大違法行為;

 ?。?)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

  公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金,必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途,必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的,或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的,不得公開(kāi)發(fā)行新股,上市公司也不得非公開(kāi)發(fā)行新股。

  2.上市公司公開(kāi)發(fā)行證券的其他條件

  《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開(kāi)發(fā)行證券的條件有:

 ?。?)上市公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好;

 ?。?)上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性;

  (3)上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好;

 ?。?)上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載,且不存在重大違法行為;

  (5)上市公司募集資金的數(shù)額和使用應(yīng)當(dāng)符合該辦法的規(guī)定;

  (6)上市公司存在規(guī)定的不得公開(kāi)發(fā)行證券的情形之一的,不得公開(kāi)發(fā)行證券。

  向原股東配售股份(以下簡(jiǎn)稱(chēng)配股),除符合上述條件外,還有下列條件

 ?。?)擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%;

 ?。?)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量;

 ?。?)采用證券法規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。

  【多選題】下列各項(xiàng)中,符合上市公司向原股東配售股份條件的有( )。

  A.擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%

  B.控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)后公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量

  C.采用代銷(xiāo)或包銷(xiāo)方式發(fā)行

  D.上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載

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  控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾,或者代銷(xiāo)期限屆滿(mǎn),原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。

  向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份【以下簡(jiǎn)稱(chēng)(公開(kāi))增發(fā)】,除符合上述條件外,還要符合下列條件:

 ?。?)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%??鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的;

  計(jì)算依據(jù);

  (2)除金融類(lèi)企業(yè)外,最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形;

  (3)發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前l(fā)個(gè)交易日的均價(jià)。

  3.上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票的條件

  《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,非公開(kāi)發(fā)行股票的特定對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:

 ?。?)特定對(duì)象符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件;

 ?。?)發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名。

  上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:

 ?。?)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%;

  (2)本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起,l2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)豢毓晒蓶|、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份,36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)?

  (3)募集資金使用符合下列規(guī)定:募集資金數(shù)額不超過(guò)項(xiàng)目需要量;募集資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;除金融類(lèi)企業(yè)外,本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資,不得直接或間接投資于以買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司;投資項(xiàng)目實(shí)施后,不會(huì)與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性;建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度,募集資金必須存放于公司董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶(hù)。

 ?。?)本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的,還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定。

  4.上市公司不得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形

  投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。

  三、公司債券發(fā)行的條件

 ?。ㄒ唬┕_(kāi)發(fā)行公司債券的條件

  1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元;

  2.累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%;

  3.最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息;

  4.籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;

  5.債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平;

  6.國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

  公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金,必須用于核準(zhǔn)的用途,不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

 ?。ǘ┎坏迷俅喂_(kāi)發(fā)行公司債券的情形

  公司有下列情形之一的,不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券:

 ?。?)前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足;

 ?。?)對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí),仍處于繼續(xù)狀態(tài);

 ?。?)違反《證券法》規(guī)定,改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途。

   

  四、證券發(fā)行的程序

 ?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的核準(zhǔn)

 ?。ǘ┳C券發(fā)行的保薦

  (三)證券發(fā)行的承銷(xiāo)

  1.證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)采取代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)方式

  2.向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的,應(yīng)當(dāng)由承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)。承銷(xiāo)團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷(xiāo)和參與承銷(xiāo)的證券公司組成。

  【提示】此處所指的“5000萬(wàn)元”,是指證券票面總值,而不是指籌集的資金額。

  3. 證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。證券公司在代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期內(nèi),對(duì)所代銷(xiāo)、包銷(xiāo)的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)人,證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷(xiāo)的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷(xiāo)的證券。

  4.股票發(fā)行采用代銷(xiāo)方式,代銷(xiāo)期限屆滿(mǎn),向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量70%的,為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。

  5.首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。  

  五、證券投資基金的發(fā)行

  證券投資基金,依照其運(yùn)作方式不同,可以分為封閉式基金和開(kāi)放式基金?;鸸芾砣擞梢婪ㄔO(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。擔(dān)任基金管理人,應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)?;鹜泄苋擞梢婪ㄔO(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

 ?。ㄒ唬┗鸸芾砣伺c基金托管人

  1.設(shè)立基金管理公司的條件

  設(shè)立基金管理公司,應(yīng)當(dāng)具備下列條件,并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn):

  (1)有符合《證券投資基金管理法》和《公司法》規(guī)定的章程;

 ?。?)注冊(cè)資本不低于1億元人民幣,且必須為實(shí)繳貨幣資本;

 ?。?)主要股東具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢(xún)、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù),最近3年沒(méi)有違法記錄,注冊(cè)資本不低于3億元人民幣;

 ?。?)取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù);

 ?。?)有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

 ?。?)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度;

 ?。?)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

  2.申請(qǐng)取得基金托管資格的條件

 ?。ǘ┗鸱蓊~發(fā)售的條件和程序

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