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中級職稱《財務管理》考點解析：利潤分配制約因素
2012會計職稱考試《中級會計實務》 第六章 外幣折算
考點解析十三、利潤分配制約因素
| 影響因素 | 具體內容 | 對收益分配的政策影響 |
| 法律因素 | 資本保全約束 | 規(guī)定公司不能用資本（包括實收資本或股本和資本公積）發(fā)放股利 |
| 資本積累約束 | 規(guī)定公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤中支付 在進行利潤分配時，一般應當貫徹“無利不分”的原則 | |
| 超額累積利潤約束 | 由于資本利得與股利收入的稅率不一致，如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過了公司目前及未來的投資需要時，將被加征額外的稅款，但我國法律目前對此尚未做出規(guī)定 | |
| 償債能力約束 | 確定在現(xiàn)金股利分配后仍能保持較強的償債能力 | |
公司因素 | 現(xiàn)金流量 | 公司盈余與現(xiàn)金流量并非完全同步，凈收益的增加不一定意味著可供分配的現(xiàn)金流量的增加 有利潤不一定有現(xiàn)金支持股利支付 |
| 資產流動性 | 企業(yè)資產有較強流動性，現(xiàn)金來源較寬裕，則公司具有較強的股利支付能力 | |
| 盈余的穩(wěn)定性 | 一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高 | |
| 投資機會 | 投資機會多，低股利；投資機會少，高股利 | |
| 籌資因素 | 籌資能力強，有較強的股利支付能力 | |
| 其他因素 | 股利的信號傳遞作用，要求利潤分配政策應保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。另外，公司在進行政策選擇時要考慮其發(fā)展階段以及所處行業(yè)狀況 | |
| 股東因素 | 控制權 | 股東會傾向于較低的股利支付水平 |
| 穩(wěn)定的收入 | 靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利，反對過多的留存 | |
| 避稅 | 一般來講，股利收入的稅率要高于資本利得的稅率，高股利收入的股東出于稅賦因素的考慮，偏好低股利支付水平 | |
| 其他因素 | 債務契約 | 債權人通常都會在債務契約、租賃合同中加入關于借款公司限制公司股利發(fā)放的條款 |
| 通貨膨脹 | 在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采用偏緊的利潤分配政策 |
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