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2012年中級會計職稱《財務管理》學習筆記：財務管理目標
第一章 總論
第一節(jié) 財務管理目標
一、財務管理目標理論
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| 觀點 | 假定企業(yè)財務管理以實現(xiàn)利潤最大為目標 |
| 衡量指標 | 利潤 利潤＝收入－成本費用 |
| 優(yōu)點 | 企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算、加強管理，改進技術，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高?！?/td> |
| 缺點 | 1.沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間和資金時間價值 2.沒有考慮風險問題 3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系 4.可能導致短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展 |
以利潤最大化作為財務管理的目標，其主要原因有三：
1、剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量。
2、自由競爭的資本市場，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)。
3、只有每個企業(yè)都最大限度的創(chuàng)造利潤，整個社會的財富可可能實現(xiàn)最大化。
（二）股東財務最大化
| 觀點 | 企業(yè)財務管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標?！?/td> |
| 衡量指標 | 股東財富（股票數(shù)量×股票價格） 【提示】在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大?！?/td> |
| 優(yōu)點 | 1.考慮了風險因素 2.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為 3.對上市公司而言，比較容易量化，便于考核和獎懲 |
| 缺點 | 1.通常只適用于上市公司 2.股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況 3.它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠 |
（三）企業(yè)價值最大化
| 觀點 | 企業(yè)財務管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標 |
| 衡量指標 | 【企業(yè)價值】 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益的市場價值和債權人權益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！?/td> |
| 優(yōu)點 | 1.考慮了報酬的取得時間，并用時間價值的原理進行了計量 2.考慮了風險與報酬的關系 3.能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 4.用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為 |
| 缺點 | 1.企業(yè)的價值過于理論化，不易操作 2.對于非上市公司，只能對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確 |
【提示】近年來，隨著上市公司數(shù)量的增加，以及上市公司在國民經(jīng)濟中地位、作用的增強，企業(yè)價值最大化目標逐漸得到了廣泛認可。
（四）相關者利益最大化
| 觀點 | 股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中承擔著最大的權利義務、風險和報酬，但是債權人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應商和政府也為企業(yè)承擔著風險。 因此，在確定企業(yè)財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益?！?/td> |
| 衡量指標 | 相關者利益（指標體系） |
| 具體內(nèi)容 | —— |
| 優(yōu)點 | 1.有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展 2.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念 3.這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好的兼顧了各利益主體的利益 4.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一?！?/td> |
| 缺點 | 過于理想化，且無法操作 |
【提示】
（1）相關者利益最大化是企業(yè)財務管理最理想的目標。但是鑒于該目標過于理想化，且無法操作，本書后述章節(jié)仍采用企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標。
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