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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo):市盈率

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2012/06/13 09:29:27 字體:

2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

  備考指導(dǎo)九、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)——市盈率

計(jì)算公式   市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率,其計(jì)算公式如下:
   
  【問(wèn)題】是按照基本每股收益計(jì)算,還是按照稀釋每股收益計(jì)算? 
指標(biāo)分析   一方面,市盈率越高,意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大,也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高,反之,投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。
  另一方面,市盈率越高,說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大,市盈率越低,說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小?!?/td>
影響因素   第一,上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高,說(shuō)明公司具有較好的成長(zhǎng)性,雖然目前市盈率較高,也值得投資者進(jìn)行投資。
  第二,投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性。如果上市公司經(jīng)營(yíng)效益良好且相對(duì)穩(wěn)定,則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定,投資者就愿意持有該企業(yè)的股票,則該企業(yè)的股票市盈率會(huì)由于眾多投資者的看好而相應(yīng)提高。
  第三,市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。當(dāng)市場(chǎng)利率水平變化時(shí),市盈率也應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整。在股票市場(chǎng)的實(shí)務(wù)操作中,利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示:
    

  【例·判斷題】(2010年)上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。( )

  【正確答案】√

  【答案解析】影響股票市盈率的因素有:第一,上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性;第二,投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性;第三,市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。所以本題說(shuō)法是正確的。

  【例·單選題】(2011試題)下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中,能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

  A.市盈率

  B.每股收益

  C.銷售凈利率

  D.每股凈資產(chǎn)

  【正確答案】A

  【答案解析】一方面,市盈率越高,意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大,也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高,反之,投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面,市盈率越高,說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大,市盈率越低,說(shuō)明投資與該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。所以本題的正確答案為A.

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