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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第六章知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)
正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校《財(cái)務(wù)管理》論壇學(xué)習(xí)小天地開(kāi)通啦！此討論區(qū)意在與各位考友一同奮戰(zhàn)2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專業(yè)知識(shí)、學(xué)習(xí)方法、狀態(tài)調(diào)整等等，凡是與考試相關(guān)的東東或西西，我們盡可在此商議。同時(shí)，在這里也會(huì)緊密結(jié)合正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的宗旨——全心全意為各位考友服務(wù)，及時(shí)為考友提供網(wǎng)校的資源。最終目的只有其一，2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試順利通過(guò)。我將與大家攜手并肩，共同奮戰(zhàn)這些時(shí)日。
2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》科目
第六章 收益與分配管理
知識(shí)點(diǎn)十五、股票回購(gòu)
（一）股票回購(gòu)的含義、方式及影響
| 含義 | 上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)回來(lái)予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式 |
| 方式 | 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)和協(xié)議回購(gòu) |
| 影響 | 1.需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展； 2.無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益； 3.容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià) |
（二）股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)
| 動(dòng)機(jī) | 簡(jiǎn)要說(shuō)明 |
| 現(xiàn)金股利的替代 | 當(dāng)公司有富余資金時(shí)，通過(guò)購(gòu)回股東所持股票將現(xiàn)金分配給股東，股東可以根據(jù)自己的需要選擇繼續(xù)持有股票或出售獲得現(xiàn)金 |
| 改變公司的資本結(jié)構(gòu) | 股票回購(gòu)可以在一定程度上降低整體資金成本 |
| 傳遞公司信息 | 一般情況下股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估 |
| 基于控制權(quán)的考慮 | 直接或間接回購(gòu)股票可以鞏固既有的控制權(quán)。另外，股票回購(gòu)使流通在外的股份數(shù)變少，股價(jià)上升，從而可以有效地防止敵意收購(gòu) |
【備考提示】本部分主要是掌握基本理論，試題一般是以客觀題的形式出現(xiàn)，尤其注意股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)。
【例題·單選題】以下不屬于股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響的是（ ）。
A.容易導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展
B.在一定程度上鞏固了對(duì)債權(quán)人利益的保障
C.可能損害公司的根本利益
D.容易加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失
【答案】B
【解析】公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。
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