初級會計職稱《初級會計實務(wù)》強化指導(dǎo)：資產(chǎn)的風險

初級會計職稱考試《初級會計實務(wù)》 第十一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　知識點九、資產(chǎn)的風險

　　風險是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的一個重要特征，在企業(yè)財務(wù)管理的每一個環(huán)節(jié)都不可避免地要面對風險。從財務(wù)管理的角度看，風險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　（一）資產(chǎn)的風險及其衡量

　　資產(chǎn)的風險造成了資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

　　衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。

　　1.收益率的方差（σ2）

　　收益率的方差用來表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。其計算公式為：

　　收益率的方差σ2＝∑[Ri－E（R）]2×Pi

　　收益率的方差σ2＝[情況i出現(xiàn)時的收益率－預(yù)期收益率]2×情況i可能出現(xiàn)的概率

　　【記憶方法】收益率離差的平方乘以相應(yīng)的概率，再累加起來，即為方差。

　　2.收益率的標準差（σ）

　　收益率的標準差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標，它等于方差的開方。其計算公式為：

　　

　　【記憶方法】方差開平方，即為收益率的標準差。

　　【注意】

　　（1）標準差和方差都是用絕對數(shù)來衡量資產(chǎn)的風險大小，在預(yù)期收益率相等的情況下，標準差或方差越大，則風險越大；標準差或方差越小，則風險越小。

　　（2）在預(yù)期收益率不相等的情況下，標準差或方差不適于比較資產(chǎn)的風險。

　　3.收益率的標準離差率（V）

　　標準離差率，是資產(chǎn)收益率的標準差與期望值之比。其計算公式為：

　　

　　【注意】

　?。?）一般情況下，標準離差率越大，資產(chǎn)的相對風險越大；標準離差率越小，資產(chǎn)的相對風險越小。

　?。?）標準離差率指標可以用來比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風險大小。

　　【第一種題型】——以預(yù)測的未來數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的相關(guān)計算。

　　【第二種題型】——以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的相關(guān)計算

　　【提示】當不知道或者很難估計未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時，可以利用收益率的歷史數(shù)據(jù)去近似地估算預(yù)期收益率及其標準差。標準差可用下列公式進行估算：

　　

　　其中：Ri表示數(shù)據(jù)樣本中各期的收益率的歷史數(shù)據(jù)； 是各歷史數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值；n表示樣本中歷史數(shù)據(jù)的個數(shù)。

　　【快速記憶】

　　此時，方差的計算采用的是修正的算術(shù)平均法，注意此時計算算術(shù)平均值的對象是各個收益率的歷史數(shù)據(jù)與預(yù)期收益率之差（偏差）的平方，注意此時分母為數(shù)據(jù)個數(shù)減1。

　　（二）風險控制對策