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2012年初級會計職稱《初級會計實務(wù)》復(fù)習(xí)：資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量
2012年初級會計職稱考試《初級會計實務(wù)》復(fù)習(xí)第十一章：財務(wù)管理基礎(chǔ)
知識點、資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量
（一）資產(chǎn)的風(fēng)險含義
資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。
（二）衡量風(fēng)險（離散程度）指標
衡量風(fēng)險的指標，主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。
1.收益率的方差（σ2）
收益率的方差用來表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。其計算公式為：
2.收益率的標準差（σ）（方差開平方，即為標準差）
收益率的標準差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標，它等于方差的開方。其計算公式為：
【注意】
標準差和方差都是用絕對數(shù)來衡量資產(chǎn)的風(fēng)險大小，在預(yù)期收益率相等的情況下，標準差或方差越大，則風(fēng)險越大；標準差或方差越小，則風(fēng)險越小。
標準差或方差指標衡量的是風(fēng)險的絕對大小，因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。
3.收益率的標準離差率（V）
標準離差率，是資產(chǎn)收益率的標準差與期望值之比。其計算公式為：
標準離差率是一個相對指標，它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險的大小。一般情況下，標準離差率越大，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大；標準離差率越小，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越小。標準離差率指標可以用來比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險大小。
【提示】當(dāng)不知道或者很難估計未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時，可以利用收益率的歷史數(shù)據(jù)去近似地估算預(yù)期收益率及其標準差。標準差可用下列公式進行估算：
其中：Ri表示數(shù)據(jù)樣本中各期的收益率的歷史數(shù)據(jù)；R是各歷史數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值；n表示樣本中歷史數(shù)據(jù)的個數(shù)。（了解即可）
【總結(jié)】
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