07年會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試教材《財(cái)務(wù)管理》問(wèn)題解答

　　考試用書(shū)

　　問(wèn)題解答一

　　1．第26頁(yè)收益率的方差計(jì)算公式改為：

　　

　　收益率的標(biāo)準(zhǔn)差公式改為：

　　

　　2．第55頁(yè)的[例3-14]解答中P＝20[（p/A，2%，5）+1］的年限“5”改為“4”。

　　改為4年以后，P=20（3.8077＋1）=204.8077＝96.154

　　3．提問(wèn)：第125頁(yè)[例5-5]第4問(wèn)分母的數(shù)字是如何得來(lái)的？

　　解答：分母中指數(shù)四分之一表示：因分子是2002年末的價(jià)值，需要折算為2002年10月1日，相當(dāng)于四分之一年，故指數(shù)為四分之一。

　　4．第125頁(yè)倒數(shù)第11行的“982”應(yīng)改為“900”。

　　5．第53頁(yè)[例3-9]中錢(qián)小姐付給A開(kāi)發(fā)商的資金現(xiàn)值應(yīng)改為：10+14.7915=24.7915。

　　6．第53頁(yè)年資本回收額計(jì)算公式中的“n”應(yīng)改為“-n”。

　　7．第57頁(yè)第3行公式應(yīng)改為：

　　8．第28頁(yè)A、B項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式中括號(hào)中的每一個(gè)數(shù)字后面均應(yīng)加“％”。

　　9．提問(wèn)：第124頁(yè)[例5-5]（2）的答案是否應(yīng)為80（P/A，6%，1）？

　　解答：輔導(dǎo)教材答案無(wú)誤。

　　10．第153頁(yè)表6-5中收賬費(fèi)用中B方案的“80”應(yīng)改為“60”。

　　11．提問(wèn)：第120頁(yè)表5-1中的每股凈投資、每股股權(quán)凈投資、每股股權(quán)現(xiàn)金流量指的是什么？怎么計(jì)算出來(lái)的？

　　解答：三個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

　　每股凈投資=每股資本支出+每股營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加－每股折舊攤銷

　　每股股權(quán)凈投資=每股凈投資（1－負(fù)債比例）

　　每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利潤(rùn)－每股股權(quán)凈投資

　　12．第71頁(yè)[例3-40]中k=10%后的公式掉了一部分，應(yīng)改為：

　　

　　13．提問(wèn)：“對(duì)企業(yè)而言，狹義的分配是指對(duì)利潤(rùn)總額或凈利潤(rùn)的分配”，這句話對(duì)嗎？

　　解答：不對(duì)，應(yīng)指對(duì)凈利潤(rùn)的分配。所得稅應(yīng)視為利潤(rùn)分配前的費(fèi)用而不是利潤(rùn)分配的結(jié)果。

　　14．提問(wèn)：第62頁(yè)表3-1中的系數(shù)和現(xiàn)值是如何計(jì)算得來(lái)的？

　　解答：第62頁(yè)表3-1的系數(shù)是查表而得，現(xiàn)值為代入公式計(jì)算得到。

　　15．第57頁(yè)[例3-17]解答（2）應(yīng)改為：

　　P=25[（P/A，10%，9）+1]（P/F，10%，4）=115.41（萬(wàn)元）

　　或者P=25{[（P/A，10%，13）+1]-[（P/A，10%，3）+1]}=115.41（萬(wàn)元）

　　或者P=25[（F/A，10%，11）-1]（P/F，10%，14）=115.41（萬(wàn)元）

　　16．提問(wèn)：項(xiàng)目投資不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用，在計(jì)算時(shí)是否應(yīng)加上營(yíng)業(yè)稅金及附加。

　　解答：不加營(yíng)業(yè)稅金及附加。

　　問(wèn)題解答二

　　1．提問(wèn)：第51頁(yè)[例3-6]中乙答案是不是有錯(cuò)誤？年限應(yīng)該是8年而不是10年？

　　解答：教材沒(méi)有錯(cuò)誤。

　　2．提問(wèn)：第29頁(yè)第1行標(biāo)準(zhǔn)差公式是否錯(cuò)誤？

　　解答：教材沒(méi)有錯(cuò)誤，這里用的是樣本標(biāo)準(zhǔn)差。

　　3．提問(wèn)：第57頁(yè)[例3-17]中第（2）種方式付款應(yīng)計(jì)算時(shí)間為總計(jì)15年，為什么答案為13年？

　　解答：因?yàn)檫f延期為3，支付期為10，所以總期間為13.

　　4．提問(wèn)：在求預(yù)期報(bào)酬率P時(shí)，公式P=D1/K-g和P=D0（1+g）/K-g要分別在怎樣的情況下使用？

　　解答：這里的P是股票價(jià)值，兩公式使用哪個(gè)，關(guān)鍵要看題目給出的已知條件，如果給出預(yù)期將要支付的每股股利，則是D1 ，就用第一個(gè)公式，如果給出已支付的股利就用第二個(gè)公式。

　　5．提問(wèn)：第120頁(yè)表5-1中如何計(jì)算每股股權(quán)凈投資和每股股權(quán)現(xiàn)金流量？

　　解答：每股股權(quán)凈投資=（每股營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加+每股資本支出-每股折舊和攤銷）（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

　　每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股股利-每股股權(quán)凈投資。

　　6．第120頁(yè)表5-1中2005年每股股權(quán)凈投資改為1.98.

　　7．提問(wèn)：第120頁(yè)[例5-1]中在算每股股票價(jià)值的時(shí)候，2009年的每股股票價(jià)值的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)怎么期限是5年的現(xiàn)值系數(shù)，和2008年的期限一樣？

　　解答：2009年及其以后的現(xiàn)金折算成現(xiàn)值時(shí)，用了分階段模式，首先用公式D1/K-g計(jì)算成2008年年末的價(jià)值，再將其折算5年期的復(fù)利現(xiàn)值。

　　8．第53頁(yè)[例3-9]題目加“年利率6％”。

　　9．提問(wèn)：第59頁(yè)[例3-20]，能不能通過(guò)求5萬(wàn)元的現(xiàn)值或求3萬(wàn)元的終值對(duì)比后得出不合算的答案？

　　解答：可以這樣做，教材中題目主要是說(shuō)明“插值法”的運(yùn)用。

　　10．第54頁(yè)倒數(shù)第7行“（F/A，5％，3）”改為“（F/P，5％，3）”。

　　11．提問(wèn)：第62頁(yè)表3-1中2004年股利及出售股票現(xiàn)金流量應(yīng)為80還是680？

　　解答：教材沒(méi)有錯(cuò)誤，2004年股利及出售股票現(xiàn)金流量是680，包括80萬(wàn)元的股利和600萬(wàn)元的賣(mài)價(jià)。

　　12．第68頁(yè)第14行改為“＝100010％3.605＋10000.567”。

　　13．提問(wèn)：第81頁(yè)[例4-7]和第85頁(yè)[例 4-10]中都涉及總成本，但在營(yíng)業(yè)稅金及附加的問(wèn)題上不一樣，請(qǐng)問(wèn)總成本應(yīng)包括哪些內(nèi)容？包括營(yíng)業(yè)稅金及附加嗎？

　　解答：這里的總成本不包括營(yíng)業(yè)稅金及附加，總成本是指不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本，包括經(jīng)營(yíng)成本和折舊、攤銷。

　　第85頁(yè)第11-12行“400＋7＋100＝507”改為“400＋100＝500”。

　　14．第110頁(yè)倒數(shù)第2和第3行的“718.07”改為“659.97”。

　　15．第33頁(yè)倒數(shù)第12行“因數(shù)”改為“因?yàn)椤薄?/p>

　　16．第44頁(yè)第19行β系數(shù)的定義式該改為

　　

　　17．第56頁(yè)第6行改為“20（（P/A，32%，4）+1）”。

　　18．提問(wèn)：第234頁(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算是否有誤？

　　解答：教材正確。

　　19．提問(wèn)：第57頁(yè)[例3-16]解答方法如下行嗎？

　　P=A（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）=500015.9370.1486=11841

　　解答：可以。

　　20．第96頁(yè)第3行“[例4－17]”改為“[例4-19]”。

　　21．提問(wèn)：第110頁(yè)[例4-36]的解答中為什么A方案重復(fù)二次，分別為10年和20年？

　　解答：因?yàn)橐獙、B兩個(gè)方案的期限延長(zhǎng)到相同的年限，所以A要重復(fù)2次，重復(fù)第一次時(shí)的NPV需要折算10年期復(fù)利現(xiàn)值，重復(fù)第二次時(shí)的NPV需要折算20年期復(fù)利現(xiàn)值。

　　22．提問(wèn)：第125頁(yè)[例5-5]第（4）問(wèn)，我認(rèn)為因2002年度內(nèi)不是季度結(jié)息，所以分母應(yīng)該是1-12%/4.

　　解答：教材沒(méi)有錯(cuò)，這是一個(gè)非整數(shù)計(jì)息的現(xiàn)值折算問(wèn)題。

　　23．提問(wèn)：第125頁(yè)第（4）分子（P/A，12％，2）＋1是不是錯(cuò)了，為什么用即付年金的公式？

　　解答：教材沒(méi)錯(cuò)，應(yīng)該是即付年金。

　　24．提問(wèn)：第70頁(yè)[例3-38]中持有期年均收益率=5.61/9=7.48%是否應(yīng)為5.61%9/12=4.21%？

　　解答：教材沒(méi)錯(cuò)，應(yīng)為5.61/9=7.48%，因?yàn)槌钟心晗逓?/12，這個(gè)數(shù)應(yīng)做除數(shù)。

　　25．提問(wèn)：第45頁(yè)[例2-14]A的計(jì)算中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝2.5％和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝15％，是如何計(jì)算出來(lái)的？

　　解答：對(duì)甲、乙兩股票建立出來(lái)的方程聯(lián)立求解得出。

　　26．第68頁(yè)[例3-35]題目條件中“債券到期仍按面值收回”改為“債券到期一次還本付息”。

　　27．提問(wèn)：第106頁(yè)倒數(shù)第13行至倒數(shù)第11行：“但前者再投資報(bào)酬率的基點(diǎn)是相對(duì)合理的資金成本，而后者再投資報(bào)酬率是基于一個(gè)相對(duì)較高的內(nèi)含報(bào)酬（高于凈現(xiàn)值法的資金成本）?？紤]到兩者在再投資報(bào)酬假設(shè)上的區(qū)別，凈現(xiàn)值法將更具合理性?！闭?qǐng)問(wèn)這句話要如何理解？

　　解答：這里是講的內(nèi)含報(bào)酬率與凈現(xiàn)值的差異原因，因?yàn)橥顿Y的目的是價(jià)值最大，即獲取最大的未來(lái)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，而不能反追求凈現(xiàn)值率最高。