《私募股權投資基金》每日一練：社會經(jīng)濟效益（01.13）

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2022/01/13 09:54:50　字體：大小

2020年基金從業(yè)資格考試備考是一場持久攻堅戰(zhàn)戰(zhàn)，不急不躁，按照學習計劃刷題。每天進步一點點，基礎扎實一點點，日積月累，考試過的更容易一點點。

單選題

并購基金投資標的特點不包括（　）。

A、優(yōu)先尋找擁有先進技術但運營質量較差的企業(yè)

B、比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)

C、優(yōu)先投資科技型初創(chuàng)企業(yè)

D、更加傾向于價值被低估的企業(yè)

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【答案】

【解析】

本題考查股權投資基金業(yè)的社會經(jīng)濟效益。與創(chuàng)業(yè)投資基金不同，并購基金更側重于通過投資于價值被低估的企業(yè)，獲取被投資企業(yè)的控制權，進而對被投資企業(yè)進行重整，以此提升被投資企業(yè)的價值，從而實現(xiàn)投資收益。一般而言，并購基金會從以下幾個方面尋找價值被低估的企業(yè)：一是經(jīng)濟周期。在宏觀經(jīng)濟或某些行業(yè)不景氣的時候，一些原來質量較好的企業(yè)可能會由于財務狀況惡化而陷入困境，從而導致價值被低估，為收購方提供購買機會。例如，二級股票市場行業(yè)低迷的時候，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通常估值較低，從而為有意向介入互聯(lián)網(wǎng)領域并利用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型升級的企業(yè)提供了機會。二是運營。一些并購基金傾向于在目標行業(yè)內(nèi)尋找擁有先進技術或商業(yè)模式但運營質量較差的企業(yè)作為并購對象，完成收購后，可以通過提升其運營效率獲得價值增值，同時實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型升級的目標。運營提升可以通過管理團隊的提升、財務杠桿的更好利用等途徑實現(xiàn)。三是拆分與合并。多元化經(jīng)營成為越來越多企業(yè)的選擇，實行多元化經(jīng)營的企業(yè)，其所涉及的多個業(yè)務領域內(nèi)在地需要較好的協(xié)調(diào)與整合。并購基金有時候會選擇收購某家大企業(yè)，然后進行“化整為零”的拆分，或者收購若干家企業(yè)進行“化零為整”的合并，以期從中獲得收益。

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