基金從業(yè)《私募股權(quán)投資》每日一練：企業(yè)價值（06.20）

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：妍乄 2020/06/20 10:07:51　字體：大小

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單選題

關(guān)于企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法的說法，錯誤的是（?。?/p>

A、債權(quán)人和股東對息稅前利潤都享有分配權(quán)

B、息稅前利潤對應(yīng)的價值是企業(yè)價值

C、企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法不受股權(quán)和債權(quán)的比例的影響

D、使用企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法估值，當(dāng)目標(biāo)利潤與可比公司的資本結(jié)構(gòu)存在較大差異時可能導(dǎo)致估值錯誤

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【答案】

【解析】

本題考查相對估值法。選項D錯誤，市盈率倍數(shù)法是以利潤指標(biāo)作為估值基礎(chǔ)的，而凈利潤歸屬于股東，無法反映債權(quán)人的求償權(quán)，當(dāng)目標(biāo)公司與可比公司的資本結(jié)構(gòu)存在較大差異時可能導(dǎo)致錯誤的結(jié)果。而息稅前利潤是向所有股東和債權(quán)人分配前的利潤，因此不受股權(quán)和債務(wù)的比例即資本結(jié)構(gòu)的影響。參見教材P94-95。

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