保本基金發(fā)行進(jìn)入爆發(fā)期

2016年上半年，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩。其他市場(chǎng)方面，公募FOF欲放開(kāi)，股基遇冷保本熱銷，債市黑天鵝違約風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，大宗商品黑色品種行情爆發(fā)……而公募基金作為投資這些市場(chǎng)的工具，涵蓋股票型、債券型、貨幣型、QDII等。伴隨著市場(chǎng)的跌宕起伏，公募基金發(fā)展也是精彩紛呈。

今年上半年，公募基金規(guī)模回落

在2015年突破8萬(wàn)億后，2016年上半年公募基金規(guī)模有所回落。凱石財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剔除掉ETF聯(lián)接基金，2014年以來(lái)公募規(guī)模逐步增長(zhǎng)。

2015年二季度因?yàn)榕Ｊ校家?guī)模接近7萬(wàn)億。不過(guò)，受6.15去杠桿以及8.11匯改后的兩波下跌影響，三季度規(guī)模下降至6.72萬(wàn)億的水平。隨著四季度整體反彈，再加上年末基金公司通過(guò)打新基金、貨幣基金沖擊規(guī)模，突破8萬(wàn)億關(guān)口。

整個(gè)2016年，受股票市場(chǎng)低迷影響，股票型或者偏股型基金發(fā)行規(guī)模較小，取而代之的是保本基金和避險(xiǎn)情緒的QDII基金。加上凈值下跌和贖回影響，整個(gè)2016年上半年規(guī)模有所縮水，僅接近8萬(wàn)億的水平。

占比超五成，貨基維持霸主地位

數(shù)據(jù)顯示，2015年4季度，貨幣基金規(guī)模為4.44萬(wàn)億，占比為52.93%，進(jìn)入2016年，貨基整體規(guī)模依然維持強(qiáng)勢(shì)，占比達(dá)到52.76%.

此外，債券型基金規(guī)模也略有提升。雖然信用債事故頻發(fā)，但是在資產(chǎn)荒疊加股市低迷的背景下，債市仍有波段性的機(jī)會(huì)和配置價(jià)值。去年4季度，債基規(guī)模達(dá)0.7萬(wàn)億元，占比8.30%.今年年中，債基規(guī)模0.92萬(wàn)億，占比增加至11.61%.

混合型基金方面，一些偏股型的基金股票倉(cāng)位較重，在上半年的行情中下跌明顯，份額和規(guī)模有所減少；不過(guò)偏債型基金中的保本基金上半年卻大火，發(fā)行規(guī)模較大，基民參與熱情也較高，因此這部分份額增加不少。混基內(nèi)部一增一減，年中整體規(guī)模1.97萬(wàn)億，占比24.84%，較2015年末的2.22萬(wàn)億略有縮水。

股票型基金方面，新運(yùn)作辦法規(guī)定股票型基金倉(cāng)位不低于80%，因此很多習(xí)慣更加靈活操作的基金轉(zhuǎn)型為混合型基金。而在新規(guī)則下，股票型基金一般不做倉(cāng)位管理，工具性也更加明顯，這也導(dǎo)致該類型基金占比大幅下跌，不足10%.

量少規(guī)模大，保本基金大放異彩

數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年合計(jì)成立383只基金，同比減少123只。其中混合型基金最多，達(dá)211只；QDII基金最少，僅10只。

保本基金的發(fā)行井噴，無(wú)疑是2016年上半年公募基金中的亮點(diǎn)之一。上半年合計(jì)成立56只保本基金，占新基金總數(shù)量的14.62%，但發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1473.43億元，占新基金總規(guī)模的37.87%.

相比之下，2015年之前共成立保本基金40只，2015全年成立保本基金32只，2016年上半年成立的保本基金數(shù)量占其存量的43.75%.照此估算，2016年上半年保本基金的數(shù)量幾乎擴(kuò)張一倍。

發(fā)行規(guī)模上，2015年之前保本基金的發(fā)行份額合計(jì)為612.08億份，2015年全年保本基金的發(fā)行份額為710.57億份，2016年上半年保本基金發(fā)行份額占其歷史累計(jì)發(fā)行份額的52.70%，因此可以看出，2016年上半年為保本基金少有的爆發(fā)時(shí)期。

今年上半年新發(fā)基金類型

基金類型	新發(fā)數(shù)量	發(fā)行份額
股票型	29只	111.06億份
混合型	211只	2344.15億份
債券型	118只	1196.90億份
QDII	10只	61.13億份
貨幣型	9只	157.36億份