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基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識(shí)點(diǎn):投資基金的定義和主要類別

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯: 2016/06/13 16:35:44 字體:

投資基金的定義和主要類別

一、投資基金的定義

投資基金是資產(chǎn)管理的主要方式之一,它是一種組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。它主要通過(guò)向投資者發(fā)行受益憑證(基金份額),將社會(huì)上的資金集中起來(lái),交由專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)投資于各種資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)保值增值。投資基金所投資的資產(chǎn)既可以是金融資產(chǎn)如股票、債券、外匯、股權(quán)、期貨、期權(quán)等,也可以是房地產(chǎn)、大宗能源、林權(quán)、藝術(shù)品等其他資產(chǎn)。投資基金主要是一種間接投資工具,基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。

二、投資基金的主要類別

投資基金按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以區(qū)分為多種類別,例如,按照資金募集方式,可以分為公募基金和私募基金兩類。公募基金是向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證進(jìn)行資金募集的基金,公募基金一般在法律和監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管下,有著信息披露、利潤(rùn)分配、投資限制等行業(yè)規(guī)范。私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金,私募基金只能向少數(shù)特定投資者采用非公開(kāi)方式募集,對(duì)投資者的投資能力有一定的要求,同時(shí)在信息披露、投資限制等方面監(jiān)管要求較低,方式較為靈活。此外,按照法律形式,還可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式;按照運(yùn)作方式,還可以分為開(kāi)放式、封閉式基金。人們?nèi)粘=佑|到的投資基金分類,主要是按照所投資的對(duì)象的不同進(jìn)行區(qū)分的。

(一)證券投資基金

證券投資基金依照利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則,將分散在投資者手中的資金集中起來(lái)委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資管理的投資工具?;鹚顿Y的有價(jià)證券主要是在證券交易所或銀行間市場(chǎng)上公開(kāi)交易的證券,包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。

證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別,又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金等種類。證券投資基金是本書(shū)介紹的重點(diǎn)。

(二)私募股權(quán)基金

私募股權(quán)基金(pfivateequity,PE)指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制,即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,出售持股獲利。

(三)風(fēng)險(xiǎn)投資基金

風(fēng)險(xiǎn)投資基金(venturecapital,VC),又叫創(chuàng)業(yè)基金,它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金,投向于那些不具備上市資格的初創(chuàng)期的或者是小型的新型企業(yè),尤其是高新技術(shù)企業(yè),幫助所投資的企業(yè)盡快成熟,取得上市資格,從而使資本增值。一旦公司股票上市后,風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金,繼續(xù)投向其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資基金一般也采用私募方式。

(四)對(duì)沖基金

對(duì)沖基金(hedgefund),意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”,它是基于投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。對(duì)沖基金一般也采用私募方式,廣泛投資于金融衍生產(chǎn)品。

對(duì)沖基金起源于20世紀(jì)50年代初的美國(guó)。當(dāng)時(shí)的宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的股票進(jìn)行買空賣空、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧,在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)幾十年的演變,對(duì)沖基金的操作策略已經(jīng)要比最初誕生時(shí)利用空頭對(duì)沖多頭風(fēng)險(xiǎn)的方法復(fù)雜很多倍。雖然“對(duì)沖”(hedge)一詞已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法涵蓋這些投資策略和方法,但人們還都習(xí)慣于稱這類基金為“對(duì)沖基金”。

(五)另類投資基金

另類投資基金,是指投資于傳統(tǒng)的股票、債券之外的金融和實(shí)物資產(chǎn)的基金,如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、大宗商品、黃金、藝術(shù)品等。另類投資基金一般也采用私募方式,種類非常廣泛,外延也很不確定,有人將私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金也列入另類投資基金范圍。

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