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《基金法律法規(guī)》知識(shí)點(diǎn)：相對(duì)價(jià)值法（11.07）
相對(duì)價(jià)值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等指標(biāo)與其競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行對(duì)比，以決定該公司價(jià)值的方法。
（一）市盈率模型
對(duì)盈余進(jìn)行估值的重要指標(biāo)是市盈率。對(duì)于普通股而言，投資者應(yīng)得到的回報(bào)是公司的凈收益。因此，股票估值的一種方法就是確定投資者愿意為每一單位的預(yù)期收益（通常以1年的預(yù)期收益表示）支付的金額。
（二）市凈率模型
賬面價(jià)值（book value）是公司凈資產(chǎn)的會(huì)計(jì)指標(biāo)。法瑪（Fama）和弗倫奇（French）及其以后學(xué)者的研究表明，市價(jià)/賬面價(jià)值比率（price/book value，P/B）是衡量公司價(jià)值的重要指標(biāo)，這就是市凈率的表達(dá)公式。
（三）市現(xiàn)率模型
由于公司盈利水平容易被操縱而現(xiàn)金流價(jià)值通常不易操縱，市價(jià)/現(xiàn)金比率（市現(xiàn)率）越來(lái)越多地被投資者所采用。同時(shí)，根據(jù)信用評(píng)價(jià)“現(xiàn)金為王”的法則，現(xiàn)金流價(jià)值在基本估值中也是很關(guān)鍵的。
（四）市銷(xiāo)率模型
市銷(xiāo)率也稱(chēng)價(jià)格營(yíng)收比，是股票市價(jià)與銷(xiāo)售收入的比率，該指標(biāo)反映的是單位銷(xiāo)售收入反映的股價(jià)水平。
（五）企業(yè)價(jià)值倍數(shù)
企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（enterprise multiple，EV/EBITDA）是一種被廣泛使用的公司估值指標(biāo)。它反映了投資資本的市場(chǎng)價(jià)值和未來(lái)一年企業(yè)收益間的比例關(guān)系。
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