《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》答疑：期權(quán)與期貨的區(qū)別

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期權(quán)與期貨的區(qū)別是什么呢？

老師回復(fù)

期權(quán)是一種可交易的合約，它給予合約的買(mǎi)方在雙方約定期限以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或者出售約定數(shù)量合約指定資產(chǎn)的權(quán)利。簡(jiǎn)單而言，它是一種“未來(lái)”可以選擇執(zhí)行與否的“權(quán)利”。

期貨是指買(mǎi)賣(mài)雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間按照約定的價(jià)格在交易所進(jìn)行交收標(biāo)的物的合約。

期權(quán)與期貨之間主要有以下幾點(diǎn)不同：

（1）買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利和義務(wù)不同。期權(quán)是單向合約，買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)不對(duì)等，買(mǎi)方有以合約規(guī)定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而賣(mài)方則被動(dòng)履行義務(wù)。期貨合約是雙向的，雙方都要承擔(dān)期貨合約到期交割的義務(wù)。

（2）履約保證不同。在期權(quán)交易中，買(mǎi)方最大的虧損為已經(jīng)支付的權(quán)利金，所以不需要支付履約保證金。而賣(mài)方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，可能虧損無(wú)限，因而必須繳納保證金作為擔(dān)保履行義務(wù)。而在期貨交易中，期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方都要交納一定比例的保證金。

（3）清算交割方式不同。當(dāng)期權(quán)合約被持有至行權(quán)日，期權(quán)買(mǎi)方可以選擇行權(quán)或者放棄權(quán)利，期權(quán)的賣(mài)方則只能被行權(quán)。而在期貨合約的到期日，標(biāo)的物自動(dòng)交割。

（4）合約價(jià)值不同。期權(quán)合約本身有價(jià)值，即權(quán)利金。而期貨合約本身無(wú)價(jià)值，只是跟蹤標(biāo)的價(jià)格。

（5）盈虧特點(diǎn)不同。期權(quán)合約的買(mǎi)方收益隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而波動(dòng)，但其最大虧損只為購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的權(quán)利金。賣(mài)方的收益只是出售期權(quán)的權(quán)利金，虧損則是不固定的。在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著無(wú)限的盈利與虧損。

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