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2018高級會計師《高級會計實務(wù)》知識點：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理
只有把握勤奮的鑰匙，才能打開知識寶庫的大門。高級會計師考試正式進入備考階段，正保會計網(wǎng)校整理了2018高級會計師《高級會計實務(wù)》知識點：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理，高會考生們可以多多學(xué)習(xí)，祝大家學(xué)習(xí)愉快！
【知識點】企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理
（一）EBIT－EPS無差別點分析法（★★★）
1.基本原理
每股收益（EPS）視為股東財富的主要替代變量。如果資本結(jié)構(gòu)能提高每股收益（即增加股東財富）就是合理的，反之資本結(jié)構(gòu)則不合理。對于非上市公司則可以凈資產(chǎn)收益率ROE來替代。
2.決策方法
（1）計算無差異點的息稅前利潤（EBIT）
I表示利息；T表示所得稅稅率；N表示流通在外的普通股股數(shù)。
（2）決策規(guī)則
當預(yù)計息稅前利潤大于無差別點的息稅前利潤時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益；反之，運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益。
（二）資本成本比較分析法（★★）
1.最佳資本結(jié)構(gòu)的判斷標準
企業(yè)管理者可通過不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較，選擇公司價值最大、加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。
2.決策分析方法
（1）計算股東要求的報酬率（CAPM）
（2）假定公司的經(jīng)營利潤是可以永續(xù)的，股東要求的回報率不變，股票的市場價值可表示為：
（3）長期債務(wù)市場價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定。
（4）公司市場總價值（V）：
股票的市場價值+長期債務(wù)市場價值＝E+B
（5）計算加權(quán)平均資本成本：
（6）找出公司價值最大（即加權(quán)平均資本成本最低）的資本結(jié)構(gòu)，該資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。
（三）資本結(jié)構(gòu)調(diào)整框架（★）
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糾錯責(zé)任編輯：芳芳
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