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【知識(shí)點(diǎn)】融資戰(zhàn)略類型
融資戰(zhàn)略類型 | 具體內(nèi)容 |
內(nèi)部融資戰(zhàn)略 | ①內(nèi)部融資是指企業(yè)使用內(nèi)部留存利潤進(jìn)行再投資 ②優(yōu)點(diǎn):管理層在做此融資決策時(shí)不需要向外部披露公司的信息,比如不需要像債務(wù)融資那樣向銀行披露自身的戰(zhàn)略計(jì)劃或者像股權(quán)融資那樣向資本市場披露相關(guān)信息,從而可以有效保護(hù)企業(yè)商業(yè)秘密 ③缺點(diǎn):如果股東根據(jù)企業(yè)的留存利潤會(huì)預(yù)期下一期或?qū)淼募t利,這就要求企業(yè)有足夠的盈利能力,而對(duì)于那些陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)來說壓力是很大的,因而這些企業(yè)就沒有太大的內(nèi)部融資空間 |
股權(quán)融資戰(zhàn)略 | ①股權(quán)融資是指企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來籌集資金 ②優(yōu)點(diǎn):當(dāng)企業(yè)需要的資金量比較大時(shí)(比如并購),股權(quán)融資就占很大優(yōu)勢(shì),因?yàn)樗?span style="">不像債權(quán)融資那樣需要定期支付利息和本金,而僅僅需要在企業(yè)盈利時(shí)向股東支付股利 ③缺點(diǎn):股份容易被惡意收購從而引起控制權(quán)的變更,并且股權(quán)融資方式的成本也比較高 |
債務(wù)融資戰(zhàn)略 | ①貸款融資 a)優(yōu)點(diǎn):債務(wù)融資方式與股權(quán)融資相比,融資成本較低、融資的速度較快,并且方式也較為隱蔽 b)缺點(diǎn):當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)或者企業(yè)的戰(zhàn)略不具備競爭優(yōu)勢(shì)時(shí),還款的壓力會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ②租賃融資 a)優(yōu)點(diǎn):企業(yè)可以不需要為購買資產(chǎn)進(jìn)行融資,緩解資金壓力,并可在一定程度上避免長期資產(chǎn)的無形損耗。此外,租賃很有可能使企業(yè)享有更多的稅收優(yōu)惠 b)缺點(diǎn):企業(yè)使用租賃資產(chǎn)的權(quán)利是有限的,因?yàn)橘Y產(chǎn)的所有權(quán)不屬于企業(yè) |
銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略 | ①銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略企業(yè)選擇銷售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資 ②優(yōu)點(diǎn):簡單易行,并且不用稀釋股東權(quán)益 ③缺點(diǎn):這種融資方式比較激進(jìn),一旦操作了就無回旋余地,而且如果銷售的時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn),銷售的價(jià)值就會(huì)低于資產(chǎn)本身的價(jià)值 |
相關(guān)案例:
甲公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè),主要從事能源電力及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資。公司擬新建項(xiàng)目投資25億元,為此公司召開該項(xiàng)目的投融資評(píng)審會(huì)。
財(cái)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為,隨著公司投資項(xiàng)目的不斷增加,債務(wù)融資壓力越來越大。建議應(yīng)加快實(shí)施定向增發(fā)普通股方案,如果公司決定投資項(xiàng)目,可將該項(xiàng)目納入募集資金使用范圍;同時(shí),有選擇地出售部分非主業(yè)資產(chǎn),以便有充裕的資金支持投資計(jì)劃。
要求:根據(jù)資料,指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理的建議體現(xiàn)了哪些融資戰(zhàn)略(基于融資方式),并說明這些融資戰(zhàn)略存在的不足。
融資戰(zhàn)略類型:股權(quán)融資戰(zhàn)略和銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。
股權(quán)融資戰(zhàn)略存在的不足:股份容易被惡意收購從而引起控制權(quán)的變更,并且股權(quán)融資方式的成本也比較高。
銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略存在的不足:比較激進(jìn),一旦操作就無回旋余地,而且如果銷售時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn),銷售價(jià)格會(huì)低于資產(chǎn)本身價(jià)值。
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