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2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試新教材知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法
2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》教材已公布，總體上，2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》教材變動(dòng)較大。為幫助廣大考生順利備考，網(wǎng)校大家準(zhǔn)備了高級(jí)會(huì)計(jì)師新教材知識(shí)點(diǎn)供大家學(xué)習(xí)。
凈現(xiàn)值法
| 項(xiàng)目 | 具體內(nèi)容 |
| 概念 | 指項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額 |
| 計(jì)算公式 | 凈現(xiàn)值＝未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值 |
| 基本原理 | 當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目的收益已能補(bǔ)償出資者投入的本金及出資者所要求獲得的投資收益； 當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，表明除補(bǔ)償投資者的投入本金和必需的投資收益之后，項(xiàng)目有剩余收益，使企業(yè)價(jià)值增加。即當(dāng)企業(yè)實(shí)施具有正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目，也就增加了股東的財(cái)富； 當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，項(xiàng)目收益不足以補(bǔ)償投資者的本金和必需的投資收益，也就減少了股東的財(cái)富 |
| 決策步驟 | （1）預(yù)測(cè)各年的現(xiàn)金流入與流出量，并按既定的資金成本計(jì)算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值； （2）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，即現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值總額與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值總額的差額； （3）若凈現(xiàn)值大于零，則項(xiàng)目可以接受；若凈現(xiàn)值小于零，則項(xiàng)目應(yīng)放棄。若兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，則取正的凈現(xiàn)值數(shù)額較大者 |
| 優(yōu)缺點(diǎn) | （1）凈現(xiàn)值法使用現(xiàn)金流而非利潤(rùn)，主要因?yàn)楝F(xiàn)金流相對(duì)客觀。 （2）凈現(xiàn)值法考慮的是投資項(xiàng)目整體，在這一方面優(yōu)于回收期法。回收期法忽略了回收期之后的現(xiàn)金流。如果使用回收期法，很可能回收期長(zhǎng)但回收期后有較高收益的項(xiàng)目被決策者錯(cuò)誤地否決。 （3）凈現(xiàn)值法考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，盡管折現(xiàn)回收期法也可以被用于評(píng)估項(xiàng)目，但該方法與非折現(xiàn)回收期法一樣忽略了回收期之后的現(xiàn)金流。 |
| 優(yōu)缺點(diǎn) | （4）凈現(xiàn)值法與財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)股東財(cái)富最大化緊密聯(lián)結(jié)。投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值代表的是投資項(xiàng)目被接受后公司價(jià)值的變化，而其他投資分析方法與財(cái)務(wù)管理的最高目標(biāo)沒(méi)有直接的聯(lián)系。 （5）凈現(xiàn)值法允許折現(xiàn)率的變化，而其他方法沒(méi)有考慮該問(wèn)題。引起折現(xiàn)率變化的因素有：未來(lái)利率水平的變化、未來(lái)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特征的變化和未來(lái)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的變化。 （6）凈現(xiàn)值法不能反映一個(gè)項(xiàng)目的“安全邊際”，即項(xiàng)目收益率高于資金成本率的差額部分 |
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