高級會計師《高級會計實務(wù)》答疑精華：固定股利模型的推導(dǎo)

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2016/07/13 11:22:57　字體：大小

為了幫助參加2016年高級會計師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會計網(wǎng)校為大家整理了高級會計師各章節(jié)精彩答疑，以下是《高級會計實務(wù)》的答疑精華，大家可以提前預(yù)學(xué)習(xí)一下。

高級會計師考試：固定股利模型的推導(dǎo)

詳細(xì)問題描述：

固定股利模型的推導(dǎo)。

答疑老師回復(fù)：

P0 =D1/（1+Rs）¹+D2/（1+Rs）²+D3/（1+Rs）³+－－－－－－+Dn/（1+Rs）ⁿ+ Pn /（1+Rs）ⁿ

=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）²/（1+Rs）²+－－－－+D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）ⁿ

假設(shè)股票在能預(yù)見的時間內(nèi)都不會出售，則Pn /（1+Rs）ⁿ將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）：

P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）²/（1+Rs）²+－－－－－－+ D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）ⁿ

假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2）

P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）^n-1/（1+Rs）^n-1

方程（2）-方程（1）則得

P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）ⁿ/（1+Rs）ⁿ

又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。

上述公式中股票價值可寫成：

P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）

祝您學(xué)習(xí)愉快！

注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://odtgfuq.cn），不得轉(zhuǎn)載！

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