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2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題：籌資工具
距離2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試已經(jīng)并不遠(yuǎn)了，這次機(jī)會(huì)難得，要趕緊跟隨網(wǎng)校開始學(xué)習(xí)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校也為大家整理了部分案例分析題，大家可以在學(xué)習(xí)課程后進(jìn)行練習(xí)測(cè)試。以下是2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題：籌資工具的相關(guān)練習(xí)。
高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題：籌資工具
B公司是一家上市公司，所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4億元，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：
方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2015年1月30日）起滿1年后的第一個(gè)交易日（2016年1月30日）。
方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。
要求：
（1）根據(jù)方案一，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率；
（2）計(jì)算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息（與方案二相比）；
（3）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2015年的每股收益計(jì)算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2015年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少？
（4）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在8～9元之間波動(dòng),說(shuō)明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)？
【正確答案】
（1）轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格＝100/10＝10
（2）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息＝8×（5.5%－2.5%×11/12＝0.22（億元）
由于2015年是從1月30日之后開始計(jì)息的，所以2015年實(shí)際的計(jì)息期間為11個(gè)月。
（3）要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格10元，由于市盈率＝每股市價(jià)/每股收益，所以，2015年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20＝0.5元，凈利潤(rùn)至少應(yīng)該達(dá)到0.5×10＝5（億元），增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到（5－4）/4×100%＝25%
（4）如果公司的股價(jià)在8～9元之間波動(dòng)，由于股價(jià)小于轉(zhuǎn)換價(jià)格，此時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換，所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無(wú)法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額現(xiàn)金流出的壓力。
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（2017年1月7日更新）
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本文是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校。
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