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【第六章知識(shí)點(diǎn)練習(xí)】2022高會(huì)案例分析：并購(gòu)收益
高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題，所以在學(xué)習(xí)過程中練習(xí)案例分析題必不可少，以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為您準(zhǔn)備了第六章知識(shí)點(diǎn)練習(xí)，讓我們一起練習(xí)起來吧！
【案例分析】甲公司是一家高科技企業(yè)，2013年1月，著手籌備收購(gòu)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)乙公司的100%股權(quán)。評(píng)估基準(zhǔn)日為2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。乙公司掌握一項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，市盈率預(yù)計(jì)18倍。乙公司2012年稅后利潤(rùn)為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項(xiàng)無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。假定并購(gòu)乙公司前，甲公司價(jià)值為200億元；并購(gòu)乙公司后，經(jīng)過內(nèi)部整合，甲公司價(jià)值將達(dá)到250億元。甲公司應(yīng)支付的并購(gòu)對(duì)價(jià)為35億元。甲公司預(yù)計(jì)除并購(gòu)對(duì)價(jià)款外，還將發(fā)生相關(guān)交易費(fèi)用0.5億元。
要求：
（1）運(yùn)用可比企業(yè)分析法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，如何選擇可比上市公司。
（2）根據(jù)資料，用可比企業(yè)分析法計(jì)算乙公司的價(jià)值，并從乙公司角度，判斷并購(gòu)支付對(duì)價(jià)是否合理。
（3）根據(jù)上述資料，計(jì)算甲公司并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益，并從財(cái)務(wù)管理角度判斷該并購(gòu)是否可行。
查看答案解析
【答案】
（1）應(yīng)選擇營(yíng)運(yùn)上和財(cái)務(wù)上與被評(píng)估企業(yè)有相似特征的企業(yè)。實(shí)務(wù)中通常采用變通做法，即選出一組參照企業(yè)，其中部分企業(yè)屬于營(yíng)運(yùn)上相似；另外部分企業(yè)屬于財(cái)務(wù)上相似。
（2）乙公司的價(jià)值＝（2－0.1）×18＝34.2（億元）
甲公司并購(gòu)支付對(duì)價(jià)35億元，大于乙公司價(jià)值，從乙公司角度看，支付對(duì)價(jià)合理。
（3）并購(gòu)收益＝250－（200＋34.2）＝15.8（億元）
并購(gòu)凈收益＝15.8－（35－34.2）－0.5＝14.5（億元）
并購(gòu)凈收益大于零，從財(cái)務(wù)管理角度分析，并購(gòu)可行。
2022高會(huì)實(shí)行無紙化考試，這要求各位考生一方面要熟悉機(jī)考環(huán)境，另外一方面要提高打字速度，報(bào)考網(wǎng)校課程的考生可以充分利用無紙化模擬系統(tǒng)來答題，提前模擬考試。此外，高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考試不允許考生攜帶自己的計(jì)算器，所以利用機(jī)考系統(tǒng)答題時(shí)，要熟練掌握系統(tǒng)計(jì)算器的使用。
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