CMA知識(shí)點(diǎn)：影響期權(quán)價(jià)值的因素

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：00LilGhost 2019/09/06 17:27:35　字體：大小

期權(quán)是CMA考試中非常重要的一部分內(nèi)容，也是相對(duì)比較難理解的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，如果大家有一定財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)，那么學(xué)習(xí)起來會(huì)好一些，否則就需要自己在課下花一些時(shí)間來了解一下期權(quán)的相關(guān)內(nèi)容（推薦大家可以看一下CPA的財(cái)務(wù)管理教材相關(guān)內(nèi)容）。今天，我們一起分享一下關(guān)于期權(quán)價(jià)值的影響因素的理解。

期權(quán)價(jià)值的影響因素見下表：

上升	看漲期權(quán)價(jià)值	看跌期權(quán)價(jià)值
股價(jià)波動(dòng)性	上升	上升
到期時(shí)間	上升	上升
行權(quán)價(jià)格	下降	上升
股價(jià)	上升	下降
利率	上升	下降

首先，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其價(jià)值都與股價(jià)波動(dòng)性和到期時(shí)間正相關(guān)；

然后，看漲期權(quán)價(jià)值＝股價(jià)－行權(quán)價(jià)格，所以，與股價(jià)正相關(guān)，與行權(quán)價(jià)格負(fù)相關(guān)。看跌期權(quán)價(jià)值＝行權(quán)價(jià)格－股價(jià)，所以，與股價(jià)負(fù)相關(guān)，與行權(quán)價(jià)格正相關(guān)；

倒計(jì)時(shí)，來看利率的影響。利率會(huì)影響看漲期權(quán)和看跌期權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，進(jìn)而影響期權(quán)的價(jià)值?？礉q期權(quán)的持權(quán)人在未來行權(quán)買入股票，會(huì)有一筆現(xiàn)金支出，這筆現(xiàn)金支出會(huì)隨著利率的上升而上升，即該筆現(xiàn)金的利息收入會(huì)增加，即期權(quán)價(jià)值上升。同理，看跌期權(quán)的價(jià)值會(huì)下降。

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