CMA知識點(diǎn)：影響期權(quán)價值的因素

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：00LilGhost 2019/09/06 17:27:35　字體：大小

期權(quán)是CMA考試中非常重要的一部分內(nèi)容，也是相對比較難理解的一個知識點(diǎn)，如果大家有一定財務(wù)管理的基礎(chǔ)，那么學(xué)習(xí)起來會好一些，否則就需要自己在課下花一些時間來了解一下期權(quán)的相關(guān)內(nèi)容（推薦大家可以看一下CPA的財務(wù)管理教材相關(guān)內(nèi)容）。今天，我們一起分享一下關(guān)于期權(quán)價值的影響因素的理解。

期權(quán)價值的影響因素見下表：

上升	看漲期權(quán)價值	看跌期權(quán)價值
股價波動性	上升	上升
到期時間	上升	上升
行權(quán)價格	下降	上升
股價	上升	下降
利率	上升	下降

首先，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其價值都與股價波動性和到期時間正相關(guān)；

然后，看漲期權(quán)價值＝股價－行權(quán)價格，所以，與股價正相關(guān)，與行權(quán)價格負(fù)相關(guān)。看跌期權(quán)價值＝行權(quán)價格－股價，所以，與股價負(fù)相關(guān)，與行權(quán)價格正相關(guān)；

倒計時，來看利率的影響。利率會影響看漲期權(quán)和看跌期權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，進(jìn)而影響期權(quán)的價值?？礉q期權(quán)的持權(quán)人在未來行權(quán)買入股票，會有一筆現(xiàn)金支出，這筆現(xiàn)金支出會隨著利率的上升而上升，即該筆現(xiàn)金的利息收入會增加，即期權(quán)價值上升。同理，看跌期權(quán)的價值會下降。

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