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CMA知識點：資本投資中的風險分析
如果不想在世界上虛度一生，那就要學習一輩子。三月開始了，距離五月的考試也越來越近了，大家要抓緊復習了，一起來看看今天的知識點是什么？看看你掌握了沒有？
資本投資中的風險分析：
（1）風險調(diào)整貼現(xiàn)率
將綜合的資本成本視為企業(yè)所有項目的貼現(xiàn)率是有條件的：
只有當這些項目的風險與企業(yè)整體的風險一致，該條件才成立。
為了充分體現(xiàn)每個項目的風險，決策者應使用風險調(diào)整貼現(xiàn)率對資本項目進行評估。
（2）項目風險分析
敏感性分析(考慮一種變量對于項目的影響)
情景分析(考查多個不同變量同時變化時對項目結果的影響)
蒙特卡洛模擬(在計算機的協(xié)助下讓決策者獲取一個投資項目所有可能結果完整的分布狀況)
（3）實物期權
定義：決策者在進行資本預算時可以采用的決策靈活性
項目價值＝項目的凈現(xiàn)值＋期權價值
擴張期權（允許公司增加其生產(chǎn)能力，包括增加現(xiàn)有生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力、拓展新的市場和增加新產(chǎn)品的機會）
放棄期權（終止該項目，將資產(chǎn)出售或轉做它用；當公司發(fā)現(xiàn)剝離或出售資產(chǎn)所獲得的價值要高于繼續(xù)持有這些資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流量的折現(xiàn) 值時，行使放棄期權就是至佳選擇）
延遲期權（無法充分獲得有效信息用于做出準確預判之前，決策者們可能會選擇等待，通過等待的方式來獲取更多的信息來進行決策）
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