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CMA知識點：確定性等值簡述
投資決策是每個管理者都會遇到的事情，不同的管理者對待風(fēng)險的態(tài)度不一樣，所以同一件事情，不同的決策者做出的結(jié)論可能會不一樣。今天我們來分享一個影響決策者對待風(fēng)險態(tài)度的概念——確定性等值。
確定性等值是指一個確定的金額，相比投資項目獲得期望回報而言，投資者更愿意獲得這個確定的金額。有如下結(jié)論：
確定性等值>期望收益——風(fēng)險偏好型；
確定性等值<期望收益——風(fēng)險厭惡型；
確定性等值=期望收益——風(fēng)險中立型。
【例】現(xiàn)在有一個項目，獲得10萬收益的概率為30%，獲得40萬收益的概率為70%。則投資該項目的期望收益為10萬×30%＋40萬×70%＝31萬。
現(xiàn)在有一家銀行愿意給該公司提供一個有確定現(xiàn)金流的一年期存貨計劃，當(dāng)這個確定現(xiàn)金流為多少時，該公司愿意放棄原來的投資計劃而是轉(zhuǎn)而獲得確定性現(xiàn)金流。
當(dāng)確定性現(xiàn)金流=38萬時，說明投資者更傾向于相信如果投資的話會獲得較高的回報，除非銀行給其提供較高的確定現(xiàn)金流，否則是不會放棄投資的，即風(fēng)險偏好型；
當(dāng)確定性現(xiàn)金流=15萬時，說明投資者更傾向于相信如果投資的話會獲得較低的回報，銀行只要給其提供15的確定現(xiàn)金流，就愿意放棄投資，即風(fēng)險厭惡型；
當(dāng)確定性現(xiàn)金流=31萬時，說明只有銀行提供的確定現(xiàn)金流等于期望回報時，才愿意放棄投資，即風(fēng)險中立型。
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