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知識(shí)點(diǎn):初級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》杠桿原理(第二節(jié))

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:小辣椒 2020/04/22 09:10:29 字體:

小編為大家總結(jié)的是2019年初級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》第二部分第四章第二節(jié)(杠桿原理)的知識(shí)點(diǎn),還未開始2020年初級(jí)審計(jì)師考試備考的同學(xué)可參考以下內(nèi)容,提前學(xué)習(xí),其他章節(jié)內(nèi)容小編將為大家陸續(xù)更新,請(qǐng)大家持續(xù)關(guān)注!

初級(jí)《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》第一部分知識(shí)點(diǎn)

第03講 經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿

第二節(jié) 杠桿原理

知識(shí)點(diǎn):邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)

  1.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×產(chǎn)銷量=單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

2.息稅前利潤(rùn):只受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響,不受籌資活動(dòng)影響(未減除利息費(fèi)用、股利分配等)的利潤(rùn)。

  息稅前利潤(rùn)=銷售收入-變動(dòng)成本-固定經(jīng)營(yíng)成本=產(chǎn)銷量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定經(jīng)營(yíng)成本=產(chǎn)銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本=邊際貢獻(xiàn)總額-固定經(jīng)營(yíng)成本

知識(shí)點(diǎn):經(jīng)營(yíng)杠桿

  1.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

  由于固定經(jīng)營(yíng)成本的存在,銷售收入(或銷售量)的變化會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大幅度的變化。

  【示例】M公司生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品,單價(jià)10元,單位變動(dòng)成本6元,每年固定經(jīng)營(yíng)成本總額200萬(wàn)元,基期銷量為100萬(wàn)件。則基期的息稅前利潤(rùn)=100×(10-6)-200=200萬(wàn)元。

  若預(yù)計(jì)下期銷量提高10%,達(dá)到110萬(wàn)件,其他條件不變,則預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=110×(10-6)-200=240萬(wàn)元,與基期相比提高20%,是銷量提高幅度的2倍。

  2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù):息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于營(yíng)業(yè)收入(銷售量)變動(dòng)率的倍數(shù)

知識(shí)點(diǎn)

上述公式表明,影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素包括:銷量、單價(jià)、單位變動(dòng)成本和固定成本(與影響息稅前利潤(rùn)的因素相同)。

3.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

  (1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(息稅前利潤(rùn))波動(dòng)的可能性。

 ?。?)固定成本越大,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大,銷售的變動(dòng)會(huì)引起息稅前利潤(rùn)更大幅度的變動(dòng),則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。

 ?。?)若不存在固定成本時(shí),經(jīng)營(yíng)杠桿作用不存在,此時(shí)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)性)仍然存在,但不會(huì)被放大(引起息稅前利潤(rùn)等比例變動(dòng))。

 ?。?)經(jīng)營(yíng)杠桿實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)過(guò)程的函數(shù)

  資本密集型生產(chǎn)組織→固定成本較高而變動(dòng)成本較低→經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較高,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高;

  勞動(dòng)密集型生產(chǎn)組織→經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較低,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低。

知識(shí)點(diǎn):財(cái)務(wù)杠桿

  1.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

  由于固定資本成本(利息和優(yōu)先股股息)的存在,息稅前利潤(rùn)的變化會(huì)導(dǎo)致普通股每股收益更大幅度的變化。

知識(shí)點(diǎn)

2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù):每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)

知識(shí)點(diǎn)

3.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

 ?。?)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):由于(債務(wù)及優(yōu)先股)籌資引起的每股收益波動(dòng)(大于息稅前利潤(rùn)波動(dòng))的可能性。

 ?。?)固定資本成本(利息和優(yōu)先股股息)越大,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,從而息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)就可以引起每股收益更大幅度的波動(dòng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

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