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初級審計師《審計專業(yè)相關知識》知識點：股利政策
2017年初級審計師考試報名時間陸續(xù)公布中，你開始備考了嗎？為幫助大家掌握初級審計師考點，網(wǎng)校精心為大家整理了初級審計師《審計專業(yè)相關知識》知識點，希望大家學習愉快！
股利政策的類型
（一）剩余股利政策
1.含義：當企業(yè)擁有良好的投資機會（預期報酬率＞必要報酬率）時，在確定的最佳資本結構下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需求，然后若有剩余才用于分配股利。
2.理論基礎：MM理論
3.步驟
1）根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額；
2）按照企業(yè)的目標資本結構，確定投資需要增加的股東權益資本的數(shù)額；
3）稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權益資本的數(shù)額；
4）在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。
4.優(yōu)缺點
1）優(yōu)點：保持最佳資本結構，使綜合資金成本最低，實現(xiàn)股東財富最大化。
2）缺點：導致各期股利忽高忽低，不會受到希望有穩(wěn)定股利收入的投資者的歡迎。
（二）固定股利政策
1.含義：公司在較長時期內(nèi)每股支付固定股利額
2.理由
1）可以向投資者傳遞公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定的信息；
2）有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出；
3）有利于股票價格的穩(wěn)定。
3.缺點
固定股利政策可能會給公司造成較大的財務壓力，尤其是在公司凈利潤下降或現(xiàn)金緊張的情況下，容易導致現(xiàn)金短缺、財務狀況惡化。
4.適用情形：經(jīng)營比較穩(wěn)定的企業(yè)
（三）穩(wěn)定增長股利政策
1.含義
在一定時期內(nèi)保持公司的每股股利穩(wěn)定增長。采用這種股利政策的公司一般會隨著公司盈利的增加，保持每股股利平穩(wěn)地提高。
2.優(yōu)點
向投資者傳遞公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的信息，可以降低投資者對公司經(jīng)營風險的擔心。
3.適用情形
穩(wěn)定增長的股利政策適合處于成長或成熟階段的公司，在公司的初創(chuàng)階段或衰退階段不適合采用這種股利政策。
（四）固定股利支付率股利政策
1.含義
企業(yè)每年都從凈利潤中按固定的股利支付率(每股股利/每股收益)發(fā)放股利，是一種變動的股利政策。
2.優(yōu)點
股利與公司盈余緊密地配合，不會給公司造成較大財務負擔；也真正公平地對待每一位股東。
3.缺點
股利可能變動較大，忽高忽低，可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的企業(yè)形象。
（五）低正常股利加額外股利政策（折中政策）
1.含義
每期都支付穩(wěn)定的較低的正常股利額，當企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。
2.優(yōu)點
既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)實現(xiàn)目標資本結構，靈活性與穩(wěn)定性較好地相結合。
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