2015初級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)沖刺考點(diǎn)：籌集資本的途徑

2015年經(jīng)濟(jì)師考試時(shí)間是11月7日，現(xiàn)在已經(jīng)是沖刺階段了，職業(yè)培訓(xùn)教育網(wǎng)特整理了2015初級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)沖刺考點(diǎn)，希望對(duì)您備考有幫助！

籌集資本的途徑

商業(yè)銀行籌集資本的途徑不外乎內(nèi)部途徑和外部途徑，具體如何選擇，需要通過比較各種籌集資本途徑的利弊來做出決策。

（1）內(nèi)部籌集資本。在20世紀(jì)60年代以前相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期，商業(yè)銀行資本的主要來源是收益留成。特別是小銀行，收益留成幾乎是其內(nèi)部增加資本的唯一渠道。商業(yè)銀行從內(nèi)部籌集資本有很多優(yōu)點(diǎn)：①不必依靠市場(chǎng)籌集資金，可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用因而成本較低；②不會(huì)使股東控制權(quán)削弱，避免了股東所有權(quán)的稀釋和所持有股票的每股收益的稀釋；③股東免繳個(gè)人所得稅等，是商業(yè)銀行充實(shí)資本最便捷、最廉價(jià)的途徑。但商業(yè)銀行從內(nèi)部籌集資本仍然存②收益留成受成本制約，其成本體現(xiàn)為兩點(diǎn)，一是當(dāng)前不分而留待將來分紅的現(xiàn)金價(jià)值要低于當(dāng)前分紅的同額現(xiàn)金價(jià)值，二是較低的現(xiàn)金分紅可能引起股價(jià)下跌。在保持股息穩(wěn)定的情況下，利率和稅率又是影響股東制定收益留存率的主要因素。

從內(nèi)部增加資本，必須以不影響股東利益和股票市場(chǎng)價(jià)格為前提。通過支付穩(wěn)定的股息，W保持自身的信譽(yù)和股價(jià)的穩(wěn)定，然后再充分考慮機(jī)會(huì)成本，適度地以收益留成方式從內(nèi)部增加資本。

（2）外部籌集資本。商業(yè)銀行從內(nèi)部增加資本受客觀因素制約難以完全滿足需求，必然需要從外部籌集資本。商業(yè)銀行從外部籌集資本主要采用發(fā)行普通股、優(yōu)先股、資本性債券等方式實(shí)現(xiàn)。以發(fā)行普通股方式籌資具有的優(yōu)點(diǎn)：①無固定的股息負(fù)擔(dān)；②無固定的償還期；

③資本籌集相對(duì)容易且普通股數(shù)量越多，債權(quán)人的保障程度就越高，商業(yè)銀行自身的信譽(yù)也就越好。以發(fā)行優(yōu)先股方式籌資的優(yōu)點(diǎn)：①既可增加資本，又不分散原股東控制權(quán)；②不承擔(dān)固定的債務(wù)負(fù)擔(dān)；③使普通股股東獲得杠桿作用效益；④當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，如果沒有剩余財(cái)產(chǎn)，還可不歸還這部分資本。以發(fā)行資本性債券的方式籌資的優(yōu)點(diǎn)：①不分散原有股東的控制權(quán)；

②發(fā)行手續(xù)相對(duì)筒便；③發(fā)行費(fèi)用較低；④債務(wù)利息一般固定、稅前支出，所籌資金不繳納存款準(zhǔn)備金。

商業(yè)銀行從外部籌措資本應(yīng)著重考慮兩個(gè)因素：①資本形式和籌資方式的選擇。包括考慮籌資形式、籌資成本、資金可獲得性、對(duì)今后進(jìn)一步增資的靈活性以及不同形式資本的金融效果；②資本證券的發(fā)行條件、價(jià)格、范圍和適當(dāng)?shù)陌l(fā)行時(shí)機(jī)。

我國(guó)商業(yè)銀行從外部籌集資本的方式主要有發(fā)行股票和發(fā)行其他資本工具。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》和《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，我國(guó)將與國(guó)際接軌，鼓勵(lì)商業(yè)銀行通過資本工具創(chuàng)新來提高資本充足水平。