六部門聯(lián)合發(fā)文推動(dòng)公司信用類債券市場(chǎng)改革開放高質(zhì)量發(fā)展

中國人民銀行網(wǎng)站8月18日消息，近日，人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)公司信用類債券市場(chǎng)改革開放高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》。意見明確，債券發(fā)行應(yīng)符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策，匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。限制高杠桿企業(yè)過度發(fā)債，強(qiáng)化對(duì)債券募集資金的管理，禁止結(jié)構(gòu)化發(fā)債行為。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，意見的發(fā)布有助于推動(dòng)公司信用類債券市場(chǎng)改革開放高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)建成制度健全、競(jìng)爭(zhēng)有序、透明開放的多層次債券市場(chǎng)體系，進(jìn)一步發(fā)揮公司信用類債券市場(chǎng)在促進(jìn)資本形成、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要作用。

推動(dòng)發(fā)行交易管理分類趨同

意見指出，近年來，我國企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債券等公司信用類債券市場(chǎng)健康快速發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資源配置、支持宏觀調(diào)控等方面發(fā)揮了重要作用。進(jìn)一步推動(dòng)公司信用類債券市場(chǎng)改革開放和高質(zhì)量發(fā)展，有助于暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，支持加快構(gòu)建新發(fā)展格局。

意見從完善法制、推動(dòng)發(fā)行交易管理分類趨同、提升信息披露有效性、強(qiáng)化信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理、健全定價(jià)機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管和統(tǒng)一執(zhí)法、統(tǒng)籌宏觀管理、推進(jìn)多層次市場(chǎng)建設(shè)、拓展高水平開放等十個(gè)方面，對(duì)推動(dòng)公司信用類債券市場(chǎng)改革開放和高質(zhì)量發(fā)展提出具體意見。

在推動(dòng)發(fā)行交易管理分類趨同方面，意見明確，以分類趨同為原則，按照《中華人民共和國證券法》對(duì)公開發(fā)行、非公開發(fā)行公司信用類債券進(jìn)行發(fā)行管理。公開發(fā)行公司信用類債券，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門注冊(cè)，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)統(tǒng)一。非公開發(fā)行公司信用類債券，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)自律，行政部門依法監(jiān)管和指導(dǎo)，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)統(tǒng)一。債券發(fā)行應(yīng)符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策，匹配實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。限制高杠桿企業(yè)過度發(fā)債，強(qiáng)化對(duì)債券募集資金的管理，禁止結(jié)構(gòu)化發(fā)債行為。

對(duì)于加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，意見提出，嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理要求與《中華人民共和國證券法》規(guī)定的公開發(fā)行認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。按照承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力，采取統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資者適當(dāng)性進(jìn)行評(píng)價(jià)。統(tǒng)一非公開發(fā)行公司信用類債券的投資者標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)禁通過拆分發(fā)行、降低投資者準(zhǔn)入門檻等方式變相公開發(fā)行。堅(jiān)持“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”原則，引導(dǎo)投資者提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，自主準(zhǔn)確定價(jià)，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

同步推進(jìn)銀行間交易所債市開放

在健全定價(jià)機(jī)制上，意見表示，規(guī)范公司信用類債券發(fā)行定價(jià)機(jī)制，確保價(jià)格形成公開、公平、公正，嚴(yán)禁政府部門、發(fā)行人對(duì)發(fā)行定價(jià)的不當(dāng)干預(yù)，嚴(yán)禁承銷機(jī)構(gòu)通過自承自買、募集資金返存等方式變相壓低發(fā)行利率、扭曲市場(chǎng)化利率形成機(jī)制。

意見提出，貫徹落實(shí)《中華人民共和國預(yù)算法》及其實(shí)施條例，厘清政府和企業(yè)的責(zé)任邊界，區(qū)分政府、政策性金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)、地方政府融資平臺(tái)等不同主體的信用界限。加快推進(jìn)地方政府融資平臺(tái)改革，防范相關(guān)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，政府不得通過企業(yè)舉債融資或?yàn)槠髽I(yè)發(fā)行債券提供各種擔(dān)保，企業(yè)債務(wù)不得由政府償還或由財(cái)政兜底，切實(shí)做到誰借誰還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，意見明確，統(tǒng)籌多層次債券市場(chǎng)建設(shè)，健全產(chǎn)品工具譜系，壯大合格投資者隊(duì)伍，豐富發(fā)展多層次交易服務(wù)體系。依法建設(shè)全國集中統(tǒng)一的登記結(jié)算制度體系，堅(jiān)持一級(jí)托管為主、兼容多級(jí)托管的包容性制度安排，支持并鼓勵(lì)銀行辦理債券交易的資金結(jié)算。統(tǒng)籌同步推進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放，統(tǒng)一債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入和資金跨境管理，共同樹立統(tǒng)一開放的良好形象。

央行稱，下一步，人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)意見各項(xiàng)舉措落到實(shí)處，在統(tǒng)籌宏觀管理、有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)改革創(chuàng)新，穩(wěn)步擴(kuò)大雙向開放，不斷提升公司信用類債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。