銀行從業(yè)考試《法律法規(guī)與綜合能力》知識(shí)：債券投資目標(biāo)及對(duì)象

2016年銀行從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特別為廣大考生整理了以下銀行從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！

債券投資已成為商業(yè)銀行的一種重要資產(chǎn)形式，我國部分商業(yè)銀行的債券投資在總資產(chǎn)中的占比已經(jīng)接近貸款所占比例。

（一）債券投資的目標(biāo)

商業(yè)銀行債券投資的目標(biāo)，主要是平衡流動(dòng)性和盈利性，并降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、提高資本充足率。相對(duì)于貸款來說，債券的流動(dòng)性要強(qiáng)得多；而相對(duì)于現(xiàn)金資產(chǎn)來說，債券的盈利性要高得多，因此，債券投資是平衡銀行流動(dòng)性和盈利性的優(yōu)良工具。

同時(shí)，由于債券投資的管理成本比較低，所投資債券中占主要部分的國債一般不需要繳納所得稅，因此，債券投資能夠增加銀行的收益，實(shí)現(xiàn)提高盈利性的目標(biāo)。

由于債券投資容易分散、流動(dòng)性強(qiáng)，而且銀行所投資債券的發(fā)行人的信用級(jí)別一般較高，因此，商業(yè)銀行進(jìn)行債券投資，能夠有效地降低銀行資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，在計(jì)算充足率時(shí)，銀行所投資高級(jí)別債券的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低，因此，在其他情況相同的情況下，減少貸款、增加債券投資，能有效提高銀行的資本充足率。

（二）債券的投資對(duì)象

商業(yè)銀行債券投資的對(duì)象，與債券市場的發(fā)展密切相關(guān)。我國商業(yè)銀行債券投資的對(duì)象主要包括國債、地方政府債券、金融債券、中央銀行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、企業(yè)債券和公司債券等。

1.國債

國債是國家為籌措資金而向投資者出具的書面借款憑證，承諾在一定的時(shí)期內(nèi)按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金。因?yàn)閲鴤試倚庞脼楹蠖埽ǔ１徽J(rèn)為是沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，而且國債的二級(jí)市場非常發(fā)達(dá)，交易方便，其利息收入不用繳納所得稅。

國債分為記賬式國債和儲(chǔ)蓄國債兩種。

記賬式國債有交易所、銀行間債券市場、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場三個(gè)發(fā)行及流通渠道，二級(jí)市場非常發(fā)達(dá)，交易方便，是商業(yè)銀行證券投資的主要對(duì)象。

儲(chǔ)蓄國債具有憑證式國債和儲(chǔ)蓄國債（電子式）兩個(gè)品種。

憑證式國債是指國家不印制實(shí)物券面，而采用填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的方式，通過部分商業(yè)銀行柜臺(tái)，面向城鄉(xiāng)居民個(gè)人和各類投資者發(fā)行的儲(chǔ)蓄性國債；儲(chǔ)蓄國債（電子式）是指財(cái)政部在中華人民共和國境內(nèi)發(fā)行，通過試點(diǎn)銀行面向個(gè)人投資者銷售的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通人民幣債券。

2.地方政府債券

地方政府債券是指地方政府根據(jù)信用原則、以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌集資金的債務(wù)工具，是指有財(cái)政收入的地方政府及地方公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。地方政府債券一般采用由財(cái)政部統(tǒng)一代為發(fā)行和兌付的方式管理。

3.中央銀行票據(jù)

簡稱央行票據(jù)或央票，是指中國人民銀行面向全國銀行間債券市場成員發(fā)行的、期限一般在三年以內(nèi)的中短期債券。中國人民銀行于2003年第二季度開始發(fā)行中央銀行票據(jù)。與財(cái)政部通過發(fā)行國債籌集資金的性質(zhì)不同，中國人民銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是籌資，而是通過公開市場操作調(diào)節(jié)金融體系的流動(dòng)性，是一種重要的貨幣政策手段。

央行票據(jù)具有無風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高等特點(diǎn)，從而是商業(yè)銀行債券投資的重要對(duì)象。

4.金融債券

我國金融債券，是指依法在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間債券市場發(fā)行的、按約定還本付息的有價(jià)證券。主要包括：政策性金融債券，即由國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行發(fā)行的債券；商業(yè)銀行債券，包括商業(yè)銀行普通債券、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券等；其他金融債券，即企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司及其他金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的金融債券。

5.資產(chǎn)支持證券

資產(chǎn)支持證券是資產(chǎn)證券化產(chǎn)生的資產(chǎn)。資產(chǎn)證券化是指把缺乏流動(dòng)性，但具有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券，據(jù)以融通資金的機(jī)制和過程。

2005年12月15日，國家開發(fā)銀行發(fā)行的開元信貸資產(chǎn)支持證券（簡稱開元證券）和中國建設(shè)銀行發(fā)行的建元個(gè)人住房抵押貸款支持證券（簡稱建元證券）在銀行間債券市場公開發(fā)行，標(biāo)志著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正式進(jìn)入中國大陸。我國資產(chǎn)支持證券只在全國銀行間債券市場上發(fā)行和交易，其投資者僅限于銀行間債券市場的參與者，因此，商業(yè)銀行是其主要投資者。

6.企業(yè)債券和公司債券

在國外，沒有企業(yè)債和公司債的劃分，統(tǒng)稱為公司債。在我國，企業(yè)債券是按照《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定發(fā)行與交易、由國家發(fā)展與改革委員會(huì)監(jiān)督管理的債券，在實(shí)踐中，其發(fā)債主體為中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)，因此，它在很大程度上體現(xiàn)了政府信用。

公司債券管理機(jī)構(gòu)為中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)，發(fā)債主體為按照《中華人民共和國公司法》（簡稱《公司法》）設(shè)立的公司法人，在實(shí)踐中，其發(fā)行主體為上市公司，其信用保障是發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、盈利水平和持續(xù)盈利能力等。

公司債券在證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一登記托管，可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市交易，其信用風(fēng)險(xiǎn)一般高于企業(yè)債券。2008年4月15日起施行的《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)債券在銀行間債券市場的發(fā)行，企業(yè)債券和公司債券成為我國商業(yè)銀行越來越重要的投資對(duì)象。

推薦閱讀：

2016銀行初級(jí)職業(yè)資格《法律法規(guī)與綜合能力》專業(yè)術(shù)語速記

看完這3點(diǎn) 備考銀行從業(yè)心里有底了