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銀行從業(yè)資格考試《公司信貸》第四章第二節(jié)行業(yè)分析四
正保會計網(wǎng)校為了幫助廣大考生充分備考，整理了銀行從業(yè)資格考試知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學(xué)習(xí)愉快，夢想成真！
第四章 貸款環(huán)境風(fēng)險分析
第二節(jié) 行業(yè)分析
【提示】上述七要素排名不按重要性分先后。
1.行業(yè)成熟度（四階段模型）
行業(yè)發(fā)展各階段的特點
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啟動階段
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①銷售：由于價格比較高，銷售量很小。
②利潤：因為銷售量低而成本相對很高，利潤為負(fù)值。 ③現(xiàn)金流：低銷售，高投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流也為負(fù)值。 |
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①年增長率可以達(dá)到100%以上。
②這些行業(yè)時刻處于變化之中，未來的狀況非常難預(yù)測。 ③當(dāng)新的產(chǎn)品或者服務(wù)項目剛剛被推出的時候，銷售量一般都很小，與之相對應(yīng)的卻是高昂的價格。 ④這一階段的資金應(yīng)當(dāng)主要來自企業(yè)所有者或者風(fēng)險投資者，而不應(yīng)該是來自商業(yè)銀行。 |
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處在啟動階段的行業(yè)代表著最高的風(fēng)險，原因主要有三點：首先，由于是新興行業(yè)，幾乎沒有關(guān)于此行業(yè)的信息，也就很難分析其所面臨的風(fēng)險；其次，行業(yè)面臨很快而且難以預(yù)見的各種變化，使企業(yè)還款具有很大的不確定性；最后，本行業(yè)的快速增長和投資需求將導(dǎo)致大量的現(xiàn)金需求，從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。
企業(yè)一旦最終成功將會獲得較高收益。傾向于投資股權(quán)的風(fēng)險投資商和其他投資者成為這些企業(yè)的主要投資來源，這一階段對銀行來說沒有任何吸引力（擔(dān)相同風(fēng)險但受益卻僅限于利息）。 |
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成長階段
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銷售：產(chǎn)品價格下降的同時產(chǎn)品質(zhì)量卻取得了明顯提高，銷售大幅增長。
利潤：由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟的效應(yīng)和生產(chǎn)效率的提升，利潤轉(zhuǎn)變成正值。 現(xiàn)金流：銷售快速增長，現(xiàn)金需求增加，所以這一階段的現(xiàn)金流仍然為負(fù)。 |
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①處在成長階段的行業(yè)通常年增長率會超過20%。
②產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的市場需求；相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)問題已經(jīng)得到有效的解決，并廣泛被市場接受；已經(jīng)可以運用經(jīng)濟規(guī)模學(xué)原理來大規(guī)模生產(chǎn)；由于競爭的增加和生產(chǎn)效率的提高，產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降；產(chǎn)品和服務(wù)有較強的競爭力；產(chǎn)能需求確定并且已經(jīng)投入了大量的投資來提高產(chǎn)能。 ③行業(yè)在這個時候已經(jīng)基本建立起來。 ④在成長階段的末期，行業(yè)中也許會出現(xiàn)一個短暫的“行業(yè)動蕩期”，可能會出現(xiàn)價格戰(zhàn)。 |
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中等程度的風(fēng)險。
擁有所有階段中最大的機會，因為現(xiàn)金和資本需求非常大。 由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速，將會導(dǎo)致持續(xù)不斷的不確定風(fēng)險，很多企業(yè)在這一階段將會失敗，或者無法承受競爭壓力而選擇退出。 在增長速度放緩到相對平穩(wěn)的水平之前并不一定會有能力償還任何營運資本貸款和固定資產(chǎn)貸款。 |
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成熟階段
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①銷售：產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，銷售額增長速度開始放緩。產(chǎn)品更多地傾向于特定的細(xì)分市場，產(chǎn)品推廣成為影響銷售的最主要因素。 ②利潤：由于銷售的持續(xù)上升加上成本控制，這一階段利潤達(dá)到最大化。 ③現(xiàn)金流：資產(chǎn)增長放緩，營業(yè)利潤創(chuàng)造連續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金增值，現(xiàn)金流最終變?yōu)檎怠?/div> |
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①處在成熟階段的行業(yè)增長較為穩(wěn)定，根據(jù)宏觀經(jīng)濟增長速度的不同，一般年增長率在5%-lO%之間。
②產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化，行業(yè)中的價格競爭非常激烈，新產(chǎn)品的出現(xiàn)速度也非常緩慢。 ③做好成本控制成為很多企業(yè)成功的關(guān)鍵。 |
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成熟期的行業(yè)代表著最低的風(fēng)險，銷售的波動性及不確定性都最小。
現(xiàn)金流為最大，利潤相對來說非常穩(wěn)定。 已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風(fēng)險。 產(chǎn)品實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化并且被大眾所接受。 |
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衰退階段
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①銷售：通常以較為平穩(wěn)的速度下降，但在一些特殊行業(yè)中有可能出現(xiàn)快速下降。
②利潤：慢慢地由正變?yōu)樨?fù)。 ③現(xiàn)金流：先是正值，然后慢慢減小，現(xiàn)金流維持在正值的時間跨度一般長于利潤的時間跨度。 |
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處在衰退階段的行業(yè)的共同點是銷售額在很長時間內(nèi)都是處于下降階段。
處在這一階段的企業(yè)利潤會在較長時間內(nèi)維持在正值，但是很多企業(yè)可能會選擇在這時退出市場。它們通常會首先停止任何投入，然后最大化地出售資產(chǎn)并退出這一行業(yè)。 銷售額的下降或許會刺激新產(chǎn)品的發(fā)明及創(chuàng)新，并最終帶動行業(yè)的復(fù)蘇。 衰退行業(yè)并不意味著這一行業(yè)是失敗的。 |
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代表相對較高的風(fēng)險。
仍然在創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。 潛在借款人能否繼續(xù)獲得成功是信貸分析的關(guān)鍵。 |
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