資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估》每日一練：企業(yè)評估價值（10.26）
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單選題
某評估機構(gòu)以2004年1月1日為基準(zhǔn)日對A企業(yè)進行整體評估，已知該企業(yè)2003年實現(xiàn)純利潤100萬元，經(jīng)調(diào)查分析，預(yù)計該企業(yè)自評估基準(zhǔn)日起第一二三年內(nèi)每年的純利潤將在前一年的基礎(chǔ)上增加4%，自第四年起將穩(wěn)定在第三年的水平上，若折現(xiàn)率為10%，無限期經(jīng)營，則該企業(yè)評估價值最接近于（ ）萬元。
A.1103
B.1114
C.1147
D.1310
【正確答案】B
【答案解析】
本題要將未來的收益額分成兩段折現(xiàn)
第一段：1－3年，其收益現(xiàn)值之和應(yīng)該使用教材50頁公式2－24
注意：公式中的A是評估基準(zhǔn)日以后的第一期的收益
或者使用復(fù)利現(xiàn)值的方法：
P1＝100（1+4%）/（1+10%）+100（1+4%）2/（1+10%）2+100（1+4%）3/（1+10%）3
＝104/（1+10%）+108.16/（1+10%）2+112.4864/（1+10%）3
＝104*（P/F,10%,1）+108.16*（P/F,10%,2）+112.4864*（P/F,10%,3）
＝104*0.9091+108.16*0.8264+112.4864*0.7513＝268.44
第二段：第4年及以后的收益額現(xiàn)值之和
P2＝[100（1+4%）3/10%]/（1+10%）3
＝[100（1+4%）3/10%]*（1+10%）－3
＝[100（1+4%）3/10%]*（P/F,10%,3）
＝1124.864*0.7513
＝845.110
則該企業(yè)的評估價值＝ P1+P2＝268.44+845.110＝1113.55萬元
注意：公式中的A是評估基準(zhǔn)日以后的第一期的收益。
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