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2017注會(huì)《財(cái)管》每日一練：市場平均收益率（02.14）
冰凍三尺，非一日之寒。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試也是一樣。備考正當(dāng)時(shí)，很多考生關(guān)注哪里有注會(huì)試題。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校注會(huì)每日一練可以幫到大家。每日一練題目以知識(shí)點(diǎn)為單元，針對(duì)知識(shí)點(diǎn)做深入解析，讓大家每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。以下是注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練。
多選題
在采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，對(duì)于市場平均收益率的估計(jì)，下列表述正確的有（ ）。
A、應(yīng)選擇較長時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期
B、應(yīng)選擇較長時(shí)間的數(shù)據(jù)計(jì)算市場平均收益率，其中需要剔除經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期
C、市場平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)和幾何平均數(shù)計(jì)算的結(jié)果是相同的
D、為了能更好地預(yù)測(cè)長期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，市場平均收益率應(yīng)選擇幾何平均數(shù)
【正確答案】AD
【答案解析】估計(jì)市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析。在分析時(shí)會(huì)碰到兩個(gè)問題：（1）選擇時(shí)間跨度，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度（其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期）；（2）市場平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)還是幾何平均數(shù)。由于幾何平均數(shù)的計(jì)算考慮了復(fù)合平均，能更好地預(yù)測(cè)長期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此多數(shù)人傾向于采用幾何平均法。
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正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校
2017-02-14
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