面對上市公司IPO（首次公開發(fā)行）超額募集資金“高燒不退”的現(xiàn)狀，證監(jiān)會正使用各種方法，希望能將超募資金控制在一定比例內(nèi)。消息人士向早報(bào)記者透露，證監(jiān)會已下發(fā)通知，對總股本4億股以下的IPO公司新發(fā)股份比例設(shè)“紅線”，要求嚴(yán)格控制在25.01%之下。
另有監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士透露，最近證監(jiān)會發(fā)審委在IPO審核時(shí)特別關(guān)注“關(guān)聯(lián)交易”,“要求IPO企業(yè)的業(yè)務(wù)要有獨(dú)立性，不能過度依賴母公司。”
數(shù)家投行人士向早報(bào)記者證實(shí)，已于日前接到正式通知，今后IPO公司新發(fā)股份精確到萬位數(shù)后不得超過總股本（發(fā)行后）的25.01%，但也不得低于25%。此規(guī)定適用于發(fā)行股份總數(shù)在4億股以下的中小型公司。也就是說，適用于中小板和創(chuàng)業(yè)板。
“下發(fā)這個(gè)通知，就是證監(jiān)會覺得超募資金太厲害了，要控制。”一投行部負(fù)責(zé)人說道。其中一名南方地區(qū)的投行人士稱，他所在的券商最近準(zhǔn)備報(bào)的幾個(gè)項(xiàng)目，都已被要求按新標(biāo)準(zhǔn)來做。
在此前，《證券法》第50條規(guī)定IPO公司股本及公眾持股標(biāo)準(zhǔn)是，“發(fā)行前股本不少于3000萬股；上市股份公司股本總額不低于人民幣5000萬元；公眾持股至少為25%；如果發(fā)行時(shí)股份總數(shù)超過4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%。”
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年6月份IPO重啟后至今的500余家公司中，有一半新股新發(fā)股份數(shù)量超過25.01%。比如，東方園林（002310）新發(fā)股份占總股本的比例就達(dá)到了28.95%。但大多數(shù)公司還是控制在26%以內(nèi)。另據(jù)統(tǒng)計(jì)可見，IPO重啟近兩年的時(shí)間里，這些公司總募集資金4517.4億元，但預(yù)計(jì)募集資金1722.85億元，超募比例高達(dá)162.2%。
“實(shí)際上，這條新‘紅線’對中小企業(yè)超募現(xiàn)象作用有限。”上述投行人士說。因在現(xiàn)實(shí)操作中，很多投行都已按照25%的比例進(jìn)行操作。“要遏制超募，光靠限制發(fā)行股份數(shù)量是沒用的。”該人士坦言，唯有打破“以PE為主的投資人、發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、審核機(jī)構(gòu)的利益鏈，才是遏制超募的根源所在。”
在此之前，為了遏制“超募”現(xiàn)象，在新股發(fā)行第二階段改革中，引入第七類詢價(jià)機(jī)構(gòu)（所謂“第七類機(jī)構(gòu)”，是因?yàn)槟壳皡⑴c詢價(jià)的主要有券商自營賬戶、基金、保險(xiǎn)、QFII、財(cái)務(wù)公司及社保基金六類機(jī)構(gòu)投資者），以遏制IPO高定價(jià)。深交所早前發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》中也規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司必須明確超募資金用途，需在資金到位后6個(gè)月內(nèi)披露超募資金的使用計(jì)劃，超募資金必須投資于公司的主營業(yè)務(wù)，不能用于諸如開展證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資以及為他人提供財(cái)務(wù)資助等業(yè)務(wù)。