摘要：我國(guó)自1998年下半年開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策以來(lái)，到這種積極財(cái)政政策完成使命退出歷史舞臺(tái)，已經(jīng)取得了舉世矚目的成就。它以增發(fā)國(guó)債為主要措施，也是啟動(dòng)措施，但國(guó)債對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響存在爭(zhēng)議。我們接下來(lái)只就積極財(cái)政政策當(dāng)中的增發(fā)國(guó)債問(wèn)題，分析以下我國(guó)發(fā)行國(guó)債的資金來(lái)源及投向，以及對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

　　關(guān)鍵詞：國(guó)債 支出 資金來(lái)源 有效需求

　　1 我國(guó)積極財(cái)政政策中的國(guó)債政策

　　從1998年提出積極財(cái)政政策開(kāi)始，我國(guó)每年都會(huì)發(fā)行大量的國(guó)債，以推進(jìn)積極財(cái)政政策的實(shí)施。

　　1.1 1998年的國(guó)債政策

　　1998年8月，全國(guó)人民代表大會(huì)第四次常務(wù)委員會(huì)通過(guò)財(cái)政預(yù)算調(diào)整方案。①增發(fā)1000億元長(zhǎng)期國(guó)債，用于國(guó)家預(yù)算內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)專項(xiàng)投資；②將年初預(yù)算中原用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的180億元調(diào)整為經(jīng)常性項(xiàng)目支出，用于增加科技教育投入、過(guò)于企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)保障、離退休人員養(yǎng)老金的足額發(fā)放和增加搶險(xiǎn)救災(zāi)支出。

　　1.2 1999年的國(guó)債政策

　　1999年初，我國(guó)發(fā)行500億元長(zhǎng)期國(guó)債，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，年中，針對(duì)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，又增發(fā)了600億元長(zhǎng)期國(guó)債。新增國(guó)債主要用于在建的基礎(chǔ)設(shè)施、一些重點(diǎn)行業(yè)的技術(shù)改造、重大項(xiàng)目裝備國(guó)產(chǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保與生態(tài)建設(shè)以及科教基礎(chǔ)設(shè)施等方面。

　　1.3 2000年的國(guó)債政策

　　2000年年初發(fā)行了1000億元長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，下半年又實(shí)行預(yù)算調(diào)整方案，又增發(fā)500億元長(zhǎng)期國(guó)債。這共計(jì)1500億元國(guó)債資金主要用于加快在建國(guó)債項(xiàng)目建設(shè)，增加基礎(chǔ)設(shè)施投入，支持國(guó)有企業(yè)技術(shù)改造，加大西部開(kāi)發(fā)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，發(fā)展科技教育。主要投向：①基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。包括公路干線、中西部地區(qū)旅游設(shè)施。②水里和生態(tài)項(xiàng)目。包括水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、移民建鎮(zhèn)、退耕還林還草，天然林和草場(chǎng)保護(hù)工程、京津周圍沙源治理啟動(dòng)工程。③產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。包括企業(yè)技術(shù)改造、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，超市道路交通、環(huán)保等設(shè)施國(guó)產(chǎn)化，國(guó)防軍工企業(yè)技術(shù)改造，以及生物、芯片等重大科技項(xiàng)目。④教育設(shè)施。包括因高等學(xué)校擴(kuò)招增加學(xué)生校舍等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中西部高校建設(shè)補(bǔ)助。⑤城市環(huán)保項(xiàng)目。2000年，中央明確提出國(guó)債建設(shè)基金原則上不上新項(xiàng)目，集中力量完成在建項(xiàng)目。

　　1.4 2001年的國(guó)債政策

　　2001年，全年發(fā)行1500億元長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。其中，1000億元建設(shè)國(guó)債，用于彌補(bǔ)前期基礎(chǔ)建設(shè)在建項(xiàng)目后續(xù)資金和工程收尾。500億元特征國(guó)債，支持西部開(kāi)發(fā)，主要用于青藏鐵路、西電東送、西氣東輸、南水北調(diào)、生態(tài)建設(shè)等一些重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　1.5 2002年的國(guó)債政策

　　2002年繼續(xù)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債1500億元。主要用于在建國(guó)債項(xiàng)目、西部開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、重點(diǎn)企業(yè)改造，以及南水北調(diào)、京津水資源保護(hù)工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和教育、公檢法等方面設(shè)施的建設(shè)。

　　從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的公債有害論的時(shí)代背景可以看出，當(dāng)時(shí)大部分國(guó)家處于君主專制時(shí)期，國(guó)家的收入就是統(tǒng)治者的收入，他們可以隨意的奢侈浪費(fèi)，在通過(guò)稅收取得收入的情況下，他們的支出還是受到收入的制約，然而，如果可以發(fā)行公債的話，就更刺激統(tǒng)治者的消費(fèi)。并且，當(dāng)時(shí)資本主義正處于自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，投資旺盛，社會(huì)上基本上不存在閑置資本，政府發(fā)行公債，必然會(huì)是資本從生產(chǎn)領(lǐng)域抽出，然后，統(tǒng)治者們將其消費(fèi)掉。資本從生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到了消費(fèi)領(lǐng)域，無(wú)法在創(chuàng)造利潤(rùn)了，在這種背景下，公債是有百害而無(wú)一利的。

　　2 我國(guó)國(guó)債資金的支出方向及所起的作用

　　我國(guó)實(shí)行積極財(cái)政政策、發(fā)行國(guó)債的政府是社會(huì)主義制度下的政府，是負(fù)責(zé)任的政府，并且國(guó)債的發(fā)行、政府的支出都是有章可循的，根本不存在政府主觀上把國(guó)債資金奢侈消費(fèi)掉的問(wèn)題。從我國(guó)國(guó)債資金的支出情況可以看出，我國(guó)發(fā)行的國(guó)債籌集的資金主要投入在了三個(gè)方面。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)的改造升級(jí)、教育和科研投入。

　　2.1 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出

　　國(guó)債資金在提供“公共物品”的支出時(shí)，首選是基礎(chǔ)設(shè)施及一部分基礎(chǔ)工業(yè)，也就是用于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資�；�礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在再生產(chǎn)過(guò)程中具有特殊的地位和作用，它為整個(gè)再生產(chǎn)過(guò)程提供“共同生產(chǎn)條件”。馬克思認(rèn)為，作為共同生產(chǎn)條件的固定資產(chǎn)如交通運(yùn)輸系統(tǒng)、郵政通信系統(tǒng)、排水系統(tǒng)等固定資產(chǎn)，具有公用性、非獨(dú)占性和不可分割性，即具有“準(zhǔn)公共物品”的一般特性。并且，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門是各生產(chǎn)和流通部門所必需的投入品，因此，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門和所有部門的關(guān)聯(lián)較大，感應(yīng)系數(shù)較高，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后就會(huì)構(gòu)成全面制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“瓶頸”。我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資大大降低了我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的瓶頸效應(yīng)，給市場(chǎng)提供了良好的發(fā)展環(huán)境，帶動(dòng)了民間投資，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2.2 高新技術(shù)革新支出

　　1998年以來(lái)，從國(guó)債資金中拿出355.4億元支持重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品的技術(shù)改造，而且?guī)��?dòng)了社會(huì)增加的投入。企業(yè)技術(shù)改造有力地推動(dòng)了結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式開(kāi)始發(fā)生質(zhì)的變化，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放向集約式的轉(zhuǎn)變。如高新技術(shù)在造船業(yè)的應(yīng)用、在鋼鐵行業(yè)的應(yīng)用、石油化工行業(yè)的應(yīng)用、家電行業(yè)的應(yīng)用等，大大地提升了產(chǎn)品的質(zhì)量、品種。

　　2.3 教育及科研的支出

　　教育是一個(gè)民族發(fā)展的根本，我國(guó)國(guó)債資金也用在了教育設(shè)施的建設(shè)上，包括校舍的擴(kuò)建，教育設(shè)施的更新。及西部高校的補(bǔ)助等。這一方面擴(kuò)大了國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)也為培養(yǎng)更多人才提供了保障。

　　從我國(guó)國(guó)債資金的用途上可以看出，這些資金主要用在了關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施的投資上。雖然留下了不少的債務(wù)，但同時(shí)也留下了優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，是具有生產(chǎn)性的。因此說(shuō)，我國(guó)的國(guó)債，單從支出這一方面就不符合古典公債有害論的條件，相反，從凱恩斯學(xué)派的角度，恰恰說(shuō)明了國(guó)債是可以擴(kuò)大有效需求，帶動(dòng)民間投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

　　3 我國(guó)國(guó)債資金的來(lái)源

　　通過(guò)我國(guó)國(guó)債的認(rèn)購(gòu)主體可以得知國(guó)債資金的主要來(lái)源。我國(guó)國(guó)債的認(rèn)購(gòu)主體主要分為民間組織和公共機(jī)構(gòu)，民間組織又可以分為企業(yè)和居民個(gè)人。企業(yè)有銀行企業(yè)和非銀行企業(yè)。公共機(jī)構(gòu)則有中央銀行和政府部門。以上的組織和機(jī)構(gòu)都可以作為國(guó)債的購(gòu)買者。

　　3.1 民間組織購(gòu)買國(guó)債

　　民間組織如居民和企業(yè)購(gòu)買國(guó)債出于一種儲(chǔ)蓄保值的目的，投資的目的不大。因?yàn)閲?guó)債是以國(guó)家信用為保證的，風(fēng)險(xiǎn)較低，并且國(guó)債利率一般高于銀行利率，所以購(gòu)買國(guó)債可以起到一種儲(chǔ)蓄保值的作用，但是它的收益率相對(duì)于投資在其他領(lǐng)域肯定是比較低的。因此說(shuō)，民間組織用于購(gòu)買國(guó)債的資金一般都是閑置資金和用于消費(fèi)支出的資金。另外，銀行機(jī)構(gòu)的資金大部分也是來(lái)自居民儲(chǔ)蓄，這部分資金雖然是居民的閑置資金，但是銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)融資，可以將這部分資金貸出，用于投資。因此說(shuō)，銀行購(gòu)買國(guó)債會(huì)減少向外貸款，從而減少了一些企業(yè)的投資。

　　3.2 公共部門購(gòu)買國(guó)債

　　政府和中央銀行購(gòu)買國(guó)債，政府購(gòu)買國(guó)債的目的和民間組織購(gòu)買國(guó)債的目的一樣，其資金的來(lái)源也主要是本部門的閑置資金。中央銀行購(gòu)買國(guó)債的目的是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。中央銀行購(gòu)買國(guó)債有直接購(gòu)買和在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)入。兩種方式都是通過(guò)中央銀行的信用直接增加基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)，這部分資金不是來(lái)自一國(guó)經(jīng)濟(jì)部門現(xiàn)有的資金，而是通過(guò)信用創(chuàng)造出來(lái)的。

　　從以上的分析可以看出，第一種國(guó)債資金來(lái)源可能會(huì)對(duì)消費(fèi)支出有一定的影響，但是國(guó)債的資產(chǎn)效應(yīng)的會(huì)大大減小這種影響，另外這種資金來(lái)源也不會(huì)對(duì)生產(chǎn)領(lǐng)域的投資造成影響。第二種國(guó)債資金來(lái)源可能會(huì)減少一部分用于生產(chǎn)領(lǐng)域的投資資金。第三種國(guó)債資金來(lái)源顯然不是現(xiàn)有的資金，因此也不會(huì)對(duì)生產(chǎn)造成影響。

　　4 公債的資產(chǎn)效應(yīng)對(duì)總需求的影響

　　最早提出公債的資產(chǎn)效應(yīng)的是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納。公債的資產(chǎn)效應(yīng)是說(shuō)發(fā)行公債會(huì)增加民眾持有的資產(chǎn)，和公債幻覺(jué)相聯(lián)系，民眾覺(jué)得認(rèn)購(gòu)公債是自己的財(cái)富增加了，從而導(dǎo)致民間公債持有的消費(fèi)支出的增加。事實(shí)上，自凱恩斯革命以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)界的注意力很大程度上轉(zhuǎn)向了公債資產(chǎn)效應(yīng)。發(fā)行公債能增加居民的金融資產(chǎn)，一方面是收入效應(yīng)使居民覺(jué)得比以前富裕了從而增加消費(fèi)支出；另一方面是替代效應(yīng)使民眾減少勞動(dòng)，增加閑暇，從而增加了消費(fèi)。也就是說(shuō)，公債的發(fā)行具有刺激消費(fèi)增加需求的作用。

　　通過(guò)對(duì)我國(guó)國(guó)債的支出及來(lái)源的分析，可以看出，我國(guó)的國(guó)債資金主要用在了一些具有生產(chǎn)性的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)更新上面，是有生產(chǎn)能力，可以帶來(lái)收入的，并且，這些投入增加了私人投資的信心，為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行提供了基本的條件，從而帶動(dòng)了私人部門的投資，促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從我國(guó)的國(guó)債資金的來(lái)源來(lái)看，我國(guó)國(guó)債對(duì)私人部門的投資資金影響不大，也就是說(shuō)我國(guó)國(guó)債資金并沒(méi)有掠奪具有生產(chǎn)性的資本。它恰恰將民間的閑散資本用在了生產(chǎn)領(lǐng)域。無(wú)論是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還是從凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來(lái)說(shuō)，在我國(guó)實(shí)行積極財(cái)政政策期間的國(guó)債的發(fā)行，大大地推動(dòng)了積極財(cái)政政策的實(shí)施，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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