滬綜指4000點(diǎn)附近的市場分歧顯著增大。國務(wù)院日前專門召集6名內(nèi)地學(xué)者開會(huì)討論當(dāng)前股市估值是否合理、是否已有泡沫等問題，期間學(xué)者們對(duì)是否開征資本利得稅展開激辯。一些主張調(diào)控股市的學(xué)者提出，資本利得稅是很好的調(diào)控手段，但這一觀點(diǎn)遭到其他一些學(xué)者反對(duì)。
針對(duì)股市而言，資本利得稅就是對(duì)投資者從事證券買賣所獲取的價(jià)差收益（資本利得）征稅。業(yè)內(nèi)人士指出，作為一種非常嚴(yán)厲的調(diào)控措施，資本利得稅近期開征的可能性很小。
出臺(tái)時(shí)機(jī)要看“瘋�！�
“目前的市場走勢已提前透支了2007、2008年的業(yè)績，股票的估值明顯偏高�！眹甲C券策略分析師張翔告訴早報(bào)記者，雖然從長遠(yuǎn)來看股票市場沒有問題，但在近期不可避免地會(huì)面臨泡沫與輿論的壓力。
在張翔看來，盡管市場唱空聲不絕于耳，但目前證監(jiān)會(huì)最想做的仍是提示風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者進(jìn)行教育�！白C監(jiān)會(huì)的愿望是呵護(hù)股市，而不是出臺(tái)強(qiáng)硬的措施�！睂�(duì)于監(jiān)管層會(huì)不會(huì)進(jìn)一步加大調(diào)控力量，出臺(tái)資本利得稅政策，張翔表示這是市場和監(jiān)管層的一次博弈，目前還很難說。
張翔說，“如果股市繼續(xù)瘋漲，市場出現(xiàn)混亂，監(jiān)管層可能會(huì)出臺(tái)這項(xiàng)政策來遏制市場，但就目前來說，不到萬不得已這項(xiàng)政策是不會(huì)出臺(tái)的�！�
東方證券分析師凌俊杰也認(rèn)為，如果推出資本利得稅的話，對(duì)股市的殺傷性將非常大，很可能把來之不易的牛市“一棍子打死”，這顯然是監(jiān)管層不愿意看到的�？紤]到今年下半年將有中移動(dòng)、中石油等一系列大藍(lán)籌“海歸”，此外還有不少上市公司等著增發(fā)新股，一旦市場信心被摧毀將嚴(yán)重影響這一系列融資行為。
凌俊杰因此認(rèn)為，監(jiān)管層今年年內(nèi)應(yīng)該不會(huì)采取如此過激的調(diào)控手段。
不過，張翔認(rèn)為，資本利得稅遲早會(huì)推出�！澳壳埃覈呢毟徊罹噙M(jìn)一步加大，資本利得稅有利于財(cái)富的公平分配。它在推出的伊始也許對(duì)市場的打擊比較大，但長期看不會(huì)改變市場趨勢�！�
調(diào)控也有多種選擇
作為資本利得稅的一種替代手段，張翔認(rèn)為，加大新股發(fā)行是最好的方法。
“加大新股發(fā)行是一舉兩得的方案。一些大藍(lán)籌與紅籌股既可以吸收大量資金，又能夠提高市場的質(zhì)量。此外，加大對(duì)內(nèi)幕交易的打擊也能達(dá)到較好的調(diào)控效果。”張翔說。
業(yè)內(nèi)人士稱，加速擴(kuò)容可以盡可能地緩解市場的供求矛盾，也是對(duì)市場長遠(yuǎn)發(fā)展最為有利的選擇。但即使擴(kuò)容，也必須在充分保證市場質(zhì)量的前提下進(jìn)行。
凌俊杰則表示，“相比資本利得稅，采取提高印花稅或傭金手段的可能性更大，也更加緩和。而即便采取上述舉措，短期內(nèi)對(duì)股市的影響也不會(huì)很大�！�
但也有人認(rèn)為，我國正在進(jìn)入新市場發(fā)展的資本時(shí)代，應(yīng)該盡可能地降低市場的交易成本而不是提高交易成本。在今年以來印花稅大幅增長、數(shù)倍翻番的情況下，如果還選擇提高印花稅，除了增加財(cái)政收入外，實(shí)在看不到其他任何好處。
