土地增值稅是什么信號(hào)
盡管土地增值稅并未對(duì)股市形成實(shí)質(zhì)性影響，但是由政策帶給股市的瞬間強(qiáng)力沖擊仍然讓人心有余悸。
“目前的土地增值稅清算政策傳導(dǎo)了一個(gè)調(diào)控的信號(hào)。”中信證券在日前發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告中指出，房地產(chǎn)行業(yè)目前正進(jìn)入宏觀調(diào)控的前夜，需要高度注意風(fēng)險(xiǎn)。
以上海證券交易所房地產(chǎn)分類(lèi)指數(shù)為例，去年2006全年飆升159%，漲幅超過(guò)了上證綜合指數(shù)同期的130%.國(guó)泰君安證券分析師于洋表示，經(jīng)過(guò)近期上漲之后，地產(chǎn)類(lèi)股票價(jià)格已接近歷史高位，在這種情況下，任何負(fù)面消息都將成為投資者獲利回吐的理由。
但摩根士丹利前亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠撰文表示，基金經(jīng)理們手中的錢(qián)仍然很多，中國(guó)內(nèi)地的投資渠道依然很窄，依靠一兩個(gè)政策無(wú)法改變資本市場(chǎng)格局，現(xiàn)在還看不出政府消除泡沫的真正決心。
管理層的態(tài)度似乎也很微妙，既要嚴(yán)征土地增值稅，同時(shí)也不愿?jìng)肮墒小?/p>
事實(shí)是，土地增值稅根本就非新開(kāi)稅種。據(jù)曾參與增值稅課題研究的復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授謝百三介紹，始征于1994年的土地增值稅，是為了調(diào)控1992年—1993年第一輪房地產(chǎn)過(guò)熱而制定的。但后來(lái)由于各地發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)的需要，在實(shí)際征收中，僅按出售商品房收入1%-2%的比例進(jìn)行了預(yù)征，部分地區(qū)甚至尚未開(kāi)始預(yù)征。
“此次清算的力度之大前所未有，他們顯然知道這么高的稅率，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的盈利意味著什么�！北本┮晃徊辉竿嘎缎彰拈_(kāi)發(fā)商說(shuō)。
據(jù)中銀國(guó)際分析機(jī)構(gòu)測(cè)算，土地增值稅對(duì)盈利在30%以上的房地產(chǎn)上市公司較為不利。按照33%所得稅率計(jì)算，預(yù)計(jì)利潤(rùn)率將下跌0.03至2.63個(gè)百分點(diǎn)，純利受影響比例約在9%~15%范圍內(nèi)；毛利率逾50%的高檔項(xiàng)目利潤(rùn)率將減少24%；只有毛利率低于30%的影響很小。
隨著政策面、管理層意見(jiàn)逐漸明朗，有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)入了高度戒備狀態(tài)。
名詞解釋
所謂土地增值稅，是對(duì)有償轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上的建筑物及其附著物（統(tǒng)稱(chēng)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)）而就其增值部分征收的一種稅。土地增值稅實(shí)行四級(jí)超率累進(jìn)稅率，即增值額未超過(guò)扣除項(xiàng)目金額50%的部分，稅率為30%；增值額超過(guò)扣除金額50%至100%的部分，稅率40%；增值額超過(guò)扣除項(xiàng)目100%至200%的部分，稅率50%；增值額超過(guò)扣除項(xiàng)目金額200%以上的部分，稅率為60%.
